慧聪网怎么样(慧聪网的前景怎么样)

作者：格隆汇·哥德巴赫作者:格朗惠·哥德巴赫

慧聪集团(2280.HK)27日发布2017年度业绩。

第一，性能更好

慧聪营收同比增长89.1%至37亿元人民币，营收大幅增长。

本公司权益持有人利润为人民币2.678亿元，同比增长47.3%。

EPS为0.2559元，同比增长38.17%。

可以说，这一次慧聪的表现大大超出了市场预期，营收和利润都大幅增长。

第二，集团改名，结构调整——做大事。

说起慧聪，用来形容这家早在阿里巴巴之前就成立的互联网公司非常贴切，但阿里巴巴已经成为万亿美元的公司之后，慧聪还是那个慧聪。有些人年轻成功，有些人大器晚成。关键是他们的野心还在不在。

慧聪在上个月做了很多动作。先是月初更名公司。公司名称由慧聪网变更为慧聪集团。

一般来说，改变企业的H & amp不是一个武断的决定，但肯定代表了企业经营方向或思路的重大调整。例如，港股更名为H & H，代表了商业方向从健康到幸福的双轮驱动。所以，只要资本市场企业的更名不是刻意炒作成这样，其他的都应该吸引投资者100分的关注。

在随后的公告中，慧聪发布了企业新的组织架构，也确认了企业的最新变化。在组织架构调整中，慧聪网只是集团三大业务板块中的一部分，权重可以说是大幅下降。说明集团的思维已经从一个网站变成了一个集团。过去，慧聪一直在为B2B网站HC.com大做文章。更名后，说明慧聪用更高的集团层面审视目前的商业模式，而HC.com在集团信息服务下已经下沉到2B的末端。

各种动作陆续发布后，慧聪股价从3月份开始突然上涨，最近还伴随着放量。看来市场聪明，提前有资金。

这一切都发生在新任CEO上任之后，而就在今天的业绩公布之后，姜国立即辞去了公司董事会主席的职务，现任CEO刘军成为了集团董事会主席。可见现在慧聪集团的人已经完全不一样了，所以不管慧聪过去做了什么，至少从这一刻开始，我们要把慧聪理解成一个全新的公司。

三。业务板块大调整——慧聪近年来最大胆的举措

好了，我们来看上图业务调整，慧聪集团。对，敲黑板画重点。现在叫慧聪集团。以下业务主要分为三项，不能比过去的业务结构更清晰。

1)首先，慧聪最熟悉的信息服务是由2C中关村在线和2B慧聪网组成的。

中关村在线是一个信息覆盖全国的IT互动门户，定位为促销型。是集产品数据、专业资讯、科技视频、互动营销于一体的复合媒体。根据百度的搜索数据，中关村在线是中国第一个科技门户。

大家应该对慧聪不陌生。com。中国头部的B2B网站，注册企业超过2300万家，买家资源1500万，询价数据4.5亿，日会员超过100万。

慧聪网的产品主要有买卖、广告服务、传达宝、竞价等，是慧聪网的传统产品。慧聪网的服务对象从初创企业到成熟企业，都有相应的服务内容，能够满足各类企业的需求。

2)第二块是交易服务，目前主要由三块业务组成，分别是买化工塑料、棉花联合会、中国模特云业务。

以前慧聪的策略是看中产业宽度，希望能尽量接触到各行各业。现在慧聪的战略是扎根这三个行业，化工，棉花，脚手架，行业市场足够广阔。拿出一个几百亿的市场，做一个大规模的市场还是比较容易的。

因此，慧聪的实施策略是整合金融、物流、仓储，用信息连接店铺，用交易服务涉及客户，构建全场景解决方案，解决客户交易的刚性需求，建立高频用户连接，增加产业服务粘性，最终实现合作共赢。其实每个具体垂直行业的商业模式都不一样。以前慧聪试图用一套统一的方法来解决所有的行业问题。现在慧聪的想法是深入一个行业，彻底了解这个行业，找出最好的运营思路，用独特的方式为每个行业服务。这样垂直行业的竞争力就大大加强了，因为垂直行业的服务商很难相互竞争。一旦HC吃了，就会形成规模效应。这种

交易板块2017年营收24.9亿，去年9.8亿，同比增长155.2%。

3)慧聪第三也是最有前景的数据服务板块。这一块分为两部分，数据生产的赵信股份和数据应用的家辉股份。

赵信有限公司是中国最大的数据防伪编码公司。每年发行多达200亿张产品的数字身份证。条码是产品的身份证，是一个巨大的数据宝库。通过区块链的应用，慧聪网让这些数据更加真实可靠，方便第三方查询。这一块慧聪主要以海外农产品为主。比如与联想控股沃佳有限公司合作，对海外农产品进行打码，可以大大提高产品的可靠性，方便消费者和海关查询，同时也可以大大加快产品流通速度，提高效率，减少产品损耗。

数据部门2017年收入2.1亿。去年基数比较低，只有7000万，增速220.6%。而且考虑到基数较低，未来这个收入的增速会很惊人！

其中，区块链和数据服务绑定是慧聪网数据服务的一大特色。

慧聪董事局主席兼CEO刘军在内部表示，慧聪在PC互联网和移动互联网时代还没有完全发力，绝对不能再错过区块链。因此，区块链对慧聪数据业务的加持将是集团层面非常重要的行动。慧聪网的区块链名为慧链。

但不管叫什么，区块链的核心优势，归根结底就是去中心化，不可篡改，解决了信任问题。这恰好与慧聪的溯源性和防伪性完美契合。慧聪希望通过这项技术的应用，让所有的产品都可以追溯，让所有的品牌都可以得到保护，让所有的消费者都能在当前消费升级的浪潮中买到有保障的商品。其实用下图就能看清楚了。

今年1月31日，慧聪与沃佳签署合作框架协议，旨在通过公司的区块链服务优势，与沃佳在品牌防伪、智能追溯、场景应用、区块链打造、供应链创新、智能营销等方面进行结合，实现现代农业区块链应用平台建设。

区块链技术在食品质量和溯源方面有着广阔的应用场景。目前，慧聪旗下的赵信在安全溯源方面的区块链应用取得了很大进展，产生了数据。据管理层介绍，目前食品行业的安全溯源合作，如东阿阿胶、同仁堂以及包括茅台郎酒在内的80%的白酒企业都已经是其合作客户。

慧聪希望利用区块链技术，将进口食品从食品安全追溯到国外的最终生产源头，同时帮助质检部门追溯从进口到生产源头的质检信息，以便在货物进口时直接调出数据，最终加速整个产品的通关。最终为厂家、质监部门、消费者带来更便捷、更优质、更优惠的价值服务。

四。财务分析和商业分析

2017年，根据上诉三大业务板块，27.08%来自信息服务，67.3%来自交易服务，其余5.7%来自数据服务。

如果按照老的口径:

慧聪今年营收增长的主要动力来自B2B交易平台。这块收入从去年的1.26亿增长到今年的20.4亿。根据集团新业务范围，交易服务收入为人民币24.9亿元，去年为人民币9.8亿元，同比增长155.2%。

这项业务的增长，从资产负债表的角度来看，很可能会增加贷款规模。2017年，集团贷款及应收利息增加约13亿。

与此同时，集团的放贷也增加了约6亿元。

我觉得这种情况或许可以解释，集团调整交易板块后，决定做好三个垂直行业。各行业深度能力大幅提升，服务企业能力也大幅提升，为集团带来大量贷款业务。也证明慧聪这次的业务框架调整是非常成功的。并且考虑到交易板块三个行业的市场空，作为慧聪收入主要来源的这一板块将继续实现高增长。

动词 （verb的缩写）估价

因为慧聪的规划调整很大，所以不能用一个成熟企业的PE来看待这家公司。事实上，我们已经看到慧聪网的收入大幅增长。交易服务和数据服务都是三位数的保底增长率，但利润增长率没有那么高。可见，慧聪还处于类似亚马逊的快速扩张期。用PS来估价HC，应该是目前最适合HC的发展阶段。

目前慧聪市值67亿港元。按照0.8的汇率，37亿人民币的收入对应的PS只有1.45倍。如果以后慧聪能保持这样三位数的收入增长，我觉得完全有可能给10倍的PS。

直观来看，占慧聪营收67%的业务增速为155%，占慧聪营收6%的业务增速为220%。可想而知未来慧聪的营收增速会有多夸张。除了上面提到的组织架构调整，还有另外两个方面保证了慧聪大幅度提升收入的能力。一个是集团从专注中小客户转向小客户和大客户并重，因为大客户买得起价格，比如和茅台、东阿阿胶合作。另一方面，该集团过去专注于国内贸易，但现在抓住一带一路的机遇，扩大其外贸业务。这些都是新的收入增长点，比如前面提到的与沃佳联想控股在进口方面的合作。

慧聪集团新一届董事会主席兼CEO刘军曾在接受采访时表示，他对慧聪未来收入规模的预期是100亿、200亿、500亿、1000亿，如果做不到就会被辞退。今年的收入是37亿，你可以自己算一下增长率。今年收入增速2-3倍，未来100%有保障。这样的话，10倍的PS可能是保守的，我就不用计算股价涨幅了。