股权价值评估方法(股权价值评估)

每经记者:曾健每经编辑:陈俊杰

AVIC电测(SZ300114，股价10.58元，市值62.5亿元)收购成都飞机工业(集团)有限公司(以下简称程菲集团)100%股权的交易方案如期发布。但目前来看，这份计划披露的内容有限。据称，程菲集团的审计和评估工作尚未完成，评估价值和拟定价尚未确定。AVIC电力检测本次发行股份的价格已经确定，为8.39元/股，较公司停牌前股价有一定折价。

拟发行股份收购程菲集团全部股份。

根据AVIC电测发布的交易预案，公司拟以发行股份方式购买杭航空实业集团持有的程菲集团100%股权，本次交易不涉及募集配套资金。交易完成后，AVIC电测的控股股东将由汉航机电变更为杭航空实业集团，实际控制人仍为杭航空实业集团。

截至目前，交易标的资产的审计和评估尚未完成，评估值和拟定价尚未确定；重组标的资产的交易价格尚未最终确定。

经交易各方讨论决定，AVIC电力股份有限公司确定本次发行购买资产的发行价格，选择第一届董事会决议公告前20个交易日股票交易均价作为市场参考价，最终确定为8.39元/股。截至1月11日收盘，公司股价报收于10.58元/股。

官网，程菲集团称，公司是国航空武器装备研发、生产和出口的主要基地，民机零部件重要生产企业，国家重点优势企业。在军用飞机方面，公司研制生产了歼5、歼7、枭龙、歼10系列飞机数千架，歼10飞机获得国家科技进步奖特等奖。民机方面，程菲集团与程菲民机公司共同承担了大型客机C919、新支线飞机ARJ21和大型水陆两栖飞机AG600机头的研制生产。

重组交易前，AVIC电测的主营业务为飞机测控产品及配电系统、电阻应变片、应变传感器、衡器及软件、机动车检测设备等产品的研发和生产。交易完成后，公司将增加飞机空武器装备及配件的R&D及生产业务，主要聚焦于飞机空主业。

截至2021年末，程菲集团总资产1511.8亿元，所有者权益143.52亿元，归属于母公司股东的所有者权益127.17亿元。2021年，程菲集团营业收入567.33亿元，净利润9889.77万元，归属于母公司股东的净利润355.74万元。截至2022年9月30日，AVIC电测总资产为35.68亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为22.99亿元。

不过，重组方案披露，程菲集团目前持有AVIC贵航、长沙5712飞机工业等10家企业。“部分资产不计划纳入本次重组，目标公司将剥离这些资产。”

受益概念股火热。

经中航电勘申请，公司股票将于2月2日复牌。对于公司股票复牌，股吧投资者普遍兴奋。有人认为，AVIC电测的股价可能会复制当年AVIC沈飞(SH600760，股价61.30元，市值1201.8亿元)的“号牌”行情。

2016年下半年，AVIC沈飞的前身AVIC黑豹抛出重组方案，拟出售资产发行股份收购沈飞集团100%股权。公司股票于2016年12月13日复牌，此后连续交易，从不足6.3元/股涨到近30元/股。

1月中旬，AVIC电气测试透露将收购程菲集团100%股权的消息在资本市场掀起波澜。程菲集成(SZ002190，股价29.81元，市值106.94亿元)、AVIC工贸(SH600705，股价5.76元，市值508.65亿元)、光韵达(SZ300227，股价10.08元，市值50.38亿元)等相关概念股纷纷大涨。

其中，程菲整合的猜测是，它是程菲集团的供应商；广运达的炒作逻辑似乎也是如此，其全资子公司通阳红空是程菲集团的直接供应商。

值得一提的是，在重组方案中，AVIC电力计量提出，股票市场投资收益与投资风险并存；上市公司股价的波动不仅受盈利水平和发展前景的影响，还受国家宏观经济政策的调整、金融政策的调控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。

“公司的交易需要相关部门的审批，需要一定的时间才能完成。在此期间，股票市场价格可能会出现波动，给投资者带来一定的风险。股票价格的波动是股票市场的正常现象。为此，提醒投资者要有风险意识，才能做出正确的投资决策。”中航电调表示。

AVIC电测2月1日晚间同时披露的截至1月11日的前十大股东和前十大流通股东名单显示，与去年9月底相比，国华人寿-万能8号和国华人寿-万能2号新成为公司前十大股东。

国家商业日报