全球有那些有名的影视公司(全球最有钱的公司)

一周前，网飞发布了第三季度财报。

凭借240万新用户和良好的广告收入预期，网飞迅速跃升，股价从上周二的收盘价240美元跃升至周五的收盘价290美元。

△ Netflix发布财报后股价跃升△网飞的股价在财报发布后大涨。

最核心的原因，当然是业务发展的核心指标——新增用户大大超出预期。

在7月发布的第二季度财报中，网飞估计第三季度会有100万新用户；谁知第三季度实际增加241万，是预计的两倍多，自然大大刺激了市场。

△ Netflix新增用户量是预估的两倍还多△网飞的新增用户是预计人数的两倍多。

此外，该公司预计第四季度将有450万新用户，这是一个更令人鼓舞的数字。

如果对比2021年第一季度以来的新增用户数量，我们会发现，如果第四季度新增用户的任务完成，网飞的新增用户将回到原来的用户增长率。

在网飞连续两个季度用户流失后，这是投资者预期的一个令人惊讶的趋势变化。

当然，这种变化最终能否发生还要看第四季度的表现，但至少预测值让市场充满了希望。

△ Netflix有望恢复原有的用户增速△网飞有望恢复原有的用户增长率。

公司第三季度营收方面，新用户推动的营收同比增长5.9%，达到79亿美元；

虽然净利润下降了14亿美元，但这是美元升值造成的，所以市场并不担心。

该公司的每股收益最终为3.1美元，高于市场预期的2.13美元，因此市场最终对第三季度财报给予了积极的回应。

如果投资人期待“网飞新用户的反弹能让公司重回高速发展的老路”，那我就来泼一盆冷水:

网飞的好日子已经一去不复返了。我们必须从股票管理的角度重新评价网飞。

2022年一季度前，网飞股价一路飙升，背后的估值驱动力是“未知用户的增长空”；

但最近两个季度的表现让市场明白，2.2亿付费用户可能是全球流媒体公司看得见的天花板。

新冠肺炎疫情一次性释放了全球用户未来几年的增长潜力，不能再指望网飞持续获得大量新用户。

对于那些雄心勃勃要转战流媒体的媒体巨头来说，这可不是什么好消息。

曾几何时，他们希望利用互联网渠道打通传统影院，这样既能赚到内容制作的钱，又能把内容发行的收入纳入其中。

但现在看来，网飞的用户上限也是整个流媒体行业的用户上限。

目前流媒体还不能真正覆盖全球用户，也不能阻止账户分享带来的收入损失。

因此，网飞用户增长乏力，迪士尼、华纳传媒、派拉蒙等竞争对手的股价也在同步下跌。

虽然美股整体下跌是重要原因，但网飞触及用户天花板对整个流媒体行业的负面影响也不容忽视。

△ 今年以来，流媒体股价随着美股大盘齐下跌△今年以来，流媒体的股价伴随着美国股市的大盘下跌。

原有的增长之路已经走到了尽头，网飞只能另辟蹊径。

周二，该公司表示，在未来的季度财报中，将不再提供用户的新数量预测，而是更倾向于关注收入、利润和现金流的增长。

在具体的业务运营中，获取广告收入、减少付费账户分成成为收入增长的主要来源。

推出广告业务

网飞在2022年第一季度发布失败的财报后，面对激烈的市场反馈，决定放弃原有的只订阅的营收模式，推出相对低价的带有广告的套餐。

市场立刻开始争论这样的措施是会吸引更多的低端用户，还是会导致更多的高端用户流失到低端套餐。

现在网飞的“广告大幕”即将揭开。

10月13日，网飞宣布将于11月在全球12个市场推出广告套餐；

这十二个市场包括澳大利亚、巴西、法国、德国、意大利、日本、韩国、英国、美国和西班牙。除了巴西，其他市场基本都是发达国家。

一方面是因为网飞用户在发达国家的渗透率已经很高，廉价的广告套餐可以带动一波新的添加；

另一方面，这些国家的广告单价较高，更容易提振初期广告收入。

根据去年的数据，在网飞瞄准的这十二个市场中，电视和流媒体的品牌广告总支出约为1400亿美元，占全球电视和流媒体市场的75%以上。

目前网飞的广告套餐起价为6.99美元/月(现在的广告套餐起价为9.99美元/月)。计划每小时的内容将包含5分钟左右的广告，通常持续15秒或30秒。

这种广告密度在电视和流媒体中较低，网飞本月表示，最初的广告位基本上已经卖出了一个空。

匿名广告商披露，网飞目前广告位的平均价格为65美元/千显示(CPM)，远高于其他大多数流媒体平台，也显示了广告商对网飞用户价值的认可。

△ Netflix广告位的YY图△网飞广告位YY地图

与竞争对手相比，网飞目前带有广告的订阅套餐价格更低，比Disney+和Hulu带有广告的订阅套餐便宜1美元，比HBO Max目前的订阅套餐低30%。

网飞会员订阅一直走的是优质优价路线。该公司目前的三层套餐是各大流媒体中均价最高的，也是唯一单个套餐收费每月19.99美元的公司；

降低自己的价格水平也表明，网飞对接受带有广告套餐的用户有些紧张。

除了广告时间，网飞还通过顾客体验仔细区分有无广告的套餐:

首先，有广告的套餐不会让用户下载观看；

其次，广告套餐不提供包括4K在内的超高分辨率；

第三，广告套餐也会减少一些节目的内容，但公司目前没有具体说明包括哪些节目。

Moffett Nathanson在10月份的报告中指出，目前美国家庭流媒体的渗透率为81%；根据之前的市场调查数据，网飞在美国家庭的普及率约为2/3。

在如今已经成为“红海”的流媒体市场，如果网飞的广告套餐在美国市场获得成功，就必须抢夺其他竞争对手的付费用户。

△ 流媒体大战已接近白热化△流媒体大战白热化。

所以网飞的广告套餐是“杀敌一千”还是“自损八百”，明年1月下旬的第四季度财报就知道了。

打击共享账号

网飞在第三季度财报中详细解释了公司打击账户分享的计划。这些措施将于明年初推出。

网飞的付费用户与亲朋好友共享密码，这种现象早已是众所周知的“秘密”。

今年第一季度发布惨不忍睹的财报时，该公司表示，共享账户给营收带来了巨大损失。

据估计，全球约有1亿个家庭使用合法用户共享的账户观看内容，约占所有合法用户的45%。

△ Netflix付费用户共享账号的情况最严重，其次是亚马逊△网飞付费用户分享账号最严重，其次是亚马逊。

在与网飞第三季度财报同时发布的致股东信中，该公司表示，他们将引导使用他人账户登录的“非法用户”建立自己的独立账户；

与此同时，该公司还将为现有合法用户提供设立“子账户”的选项，让亲戚/朋友支付少量费用即可使用他们的网飞服务。

这些功能将于2023年初上线。

这种方法类似于网飞今年在智利、哥斯达黎加和秘鲁进行的一揽子测试。

这个包测试只允许合法用户在指定的家庭地址观看网飞。如果需要添加新地址，用户必须为每个新地址每月支付额外的2.99美元。

目前，家庭地址的指定是基于IP地址而不是地理位置来控制的，这便于用户在外出时通过手机或笔记本电脑等移动设备观看网飞内容。

当然，打击共享账户可以增加新的订阅量和收入，但最终的效果很大程度上取决于网飞能否继续推出热门剧集。

自9月中旬以来，网飞的新剧《怪物:杰夫瑞·达莫的故事》迅速成为网飞流媒体平台上的热门剧之一，现在它已经成为与《鱿鱼游戏》和《聊斋志异》并列的网飞的成功原创作品。

△ 《怪物：杰夫瑞·达莫的故事》△《怪物:杰夫瑞·达莫的故事》

根据第三季度财报提供的谷歌搜索热度，Monster已经对同时播出的亚马逊《权力的指环》和HBO《龙之家》形成了压倒性优势。

△ Netflix的《怪物》（蓝色）与同期亚马逊和HBO斥巨资打造的当家剧的热度对比△网飞的《怪物(蓝色)》与亚马逊和HBO同时期创作的名剧的受欢迎程度对比。

如果网飞能坚持每季度推出这样的热播剧集，配合对共享账号的打击，相信对引导新用户注册会有明显的拉动作用。

△ Netflix享誉全球的热播剧《王冠》第五季11月即将回归△网飞享誉全球的热播剧《王冠》第五季即将于11月回归。

△ 《利刃出鞘2》将在12月23日上线Netflix△《亮剑2》将于12月23日在网飞上线。

如果内容没有粘性，打击共享账号只会让白嫖的非法用户放弃观看，而不是付费订阅。

尤其是在成熟市场，你的非法用户很可能就是你的竞争对手的合法用户——基于内容的用户竞争会永远持续下去。

展望未来，网飞将逐步挖掘现有用户的潜力。该公司的核心目标将是最大限度地提高流媒体业务的盈利能力，并使业务本身创造足够的现金流。

这个问题不仅网飞面临，迪士尼、派拉蒙、华纳等流媒体平台也面临。

在这一点上，网飞的竞争对手是幸运的，因为网飞总是走在前面，试图为他们找到出路；

“摸索全球用户天花板”就是如此，之后的“广告套餐”、“打击账号分享”也是如此。

但对网飞本身来说，这是危险的。

一旦网飞跟不上传媒巨头的原创能力，其庞大的客户群将迅速被迪士尼和华纳传媒吞噬。

然而，目前华尔街仍然对网飞的未来增长持积极态度。

摩根大通网飞股票评级从“中性”上调至“增持”，目标价从每股240美元上调至330美元。

Wolfe Research也在第三季度财报后将目标价从每股251美元上调至305美元，表明其对用户和营收增长的积极预期。

未来两个季度将是网飞业务转型的关键战役——广告套餐将在第四季度推出，共享账户转换计划将在明年第一季度推出。

我期待前者一帆风顺，但我害怕后者会有波折。各位朋友，等第四季度财报出来再说吧。

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特约作者@我是二姐夫。

20余年IT及高科技行业从业经验，曾就职于埃森哲、甲骨文、微软等科技公司，在通信、媒体、互联网、电子商务等领域深耕。