康佳电视机怎么样(康佳电视机怎么样)

近日，康佳召开电视新品发布会，推出高端产品APHAEA A6 Pro。不同尺寸的价格从9999元到元不等。然而，如此高价背后的支撑点是缺失的。除了Mini LED的高成本和与锤子科技联合开发的ME pomelo系统，很难找到新的优势。尤其是康佳一直没有给出灯珠数量等详细参数，业界也很难看好其市场表现。

由此也可以看出，曾经的彩电之王康佳，在当前的市场环境下，很难有所创新。此前公布的2021年财务数据，让外界很难再有新的进展，尤其是彩电业务持续下滑、工贸业务占比过高背后的业绩问题，也让康佳的转型发展布满阴云。

从云端坠落

康佳的历史可以追溯到上世纪80年代，当时的主营业务是录音机和音响。不过，当时康佳管理层将目光投向了彩电市场，希望其成为未来新的增长点。不久后，第一条完整的电视生产线建成投产。随着彩电业务的繁荣，1990年康佳销售收入突破8亿元。两年后，康佳a股和b股同时登陆深交所，风光无限。

随着市场的扩大，康佳在牡丹江、陕西、东莞设立了彩电生产基地，产能提升至1000万台。再加上资本的加持，康佳的彩电业务突飞猛进。到1998年，其市场份额已经上升到行业第一，随后延续了9年的彩电领先地位。

但是康佳这十年的市场领先地位要分开来看。2001年之前，康佳的盈利表现不错。然而，由于市场供需失衡和竞争引发的价格战，2001年康佳净亏损近7亿元，任职7年的康佳总裁陈伟容于今年6月辞职。

虽然康佳在亏损后的第二年扭亏为盈，并在2003年后保持了5年国内彩电销量的领先地位，但净利润始终没有回到亏损前的水平。财报显示，康佳2002年至2007年的净利润率分别为0.58%、0.90%、1.20%、0.17%、0.82%和1.76%，远不及1998年的5.27%。

究其原因，康佳为了保持行业领先地位，在日益激烈的市场竞争中选择了低价策略，不仅大幅降低了盈利能力空，也逐渐失去了市场优势。

当时彩电行业正从CRT时代向LCD时代转变，康佳进入房地产市场，不仅让其错过了彩电的升级换代，也让其从2011年开始陷入长期亏损的局面。康佳彩电业务的营收占比开始逐年下降。到2016年，已经跌出国内电视品牌销量第一梯队。

这也造成了康佳股东之间的矛盾，导致管理层反复动荡。2015年，康佳大股东和小股东的斗争浮出水面。然而，所有由少数股东选出的董事会成员在四个月后都离开了。虽然大股东华侨城笑到了最后，但几年的争斗引发了包括董事长在内的数十位高层变动，甚至导致康佳股市停牌三个月，当年巨亏超过12亿元。

虽然康佳经过调整开始转型，尤其是2018年大刀阔斧的多元化改革，但就结果来看，依然没有太大的起色。扣非净利润已经连续11年亏损且逐年扩大，尤其是曾经的彩电之王，变成了现在专注于传统主业加工贸易的企业。

彩电不再强大。

前面提到的康佳电视新品APHAEA A6 Pro的发布，其实指的就是其Mini LED技术，这也是在向市场证明其在显示技术上的实力。然而，尽管康佳在2018年宣布彩电业务将独立运营，并向市场推出一系列高科技电视产品，但彩电的市场表现并未得到有效改善。

财报显示，2018年至2021年康佳彩电业务收入分别为98.92亿元、87.66亿元、75.20亿元和73.00亿元，同比分别下降17.53%、11.39%、14.21%和2.92%。随着康佳彩电业务营收的下滑，营收占比也在下降，从2018年的21.45%下降到2021年的14.87%。

特别是2017年，康佳彩电收入占比从去年同期的61.47%大幅下降至38.41%，彩电业务不再是康佳的主要收入来源。而且，一下子23.06%的营收占比下滑，也意味着康佳并没有像预期的那样重视彩电业务。

虽然康佳对彩电业务寄予厚望，但由于营收连年下滑，很难让外界相信其转型的力度。而且自2018年大规模转型以来，康佳的战略仍然是多元化的，仍然难以乐观看待其彩电业务的未来进展。

原因是缺乏技术竞争力。曾经在陈伟容时代的康佳，每年在彩电R&D上的投入不低于2亿元，使其具备了冲击市场领先地位的技术实力，也是其依靠低价策略在2003年后的5年里仍能实现销量第一的关键。

然而，随着显示行业走向液晶时代，尤其是小米等互联网公司的进入，彩电市场竞争越来越激烈，没有技术实力的支撑，很难获得市场的信任。康佳财报显示，2016年研发支出仅为0.88亿元，而2017年研发支出增至3.3亿元。然而，与其十多年的发展相比，康佳在R&D的投资几乎没有增加。

即使康佳2021年研发支出达到6.61亿元，但仍需承担半导体、环保等业务支出，支出较上年同期下降6.61%。显然，这一研发支出与TCL、海信、创维等电视企业数十亿甚至数百亿的R&D支出相差甚远。虽然康佳已经转向半导体行业，但是如果没有大量的R&D费用，很难在短时间内看到康佳彩电业务和整体业绩的提升。

此外，随着彩电业务的不断萎缩，康佳整体业绩不容乐观，尤其是近三年，康佳扣非净利润大幅扩张的同时，营收也持续下滑。财报显示，康佳营收从2019年的551.19亿元降至2021年的491.07亿元，扣非净利润亏损从18.76亿元增至32.51亿元。过去十年，康佳扣非净利润亏损超过100亿元。

可见，康佳“放弃”彩电业务的多元化发展并没有带来业绩的增长，反而进一步扩大了亏损范围，这也将使资本市场对其投资环境更加谨慎。

新业务难以促进增长。

当然，康佳整体业绩并不乐观，不仅仅是彩电业务的萎缩，作为其主要收入来源的工贸业务的业绩也不太好。财报显示，康佳2021年工贸业务收入为296.83亿元，占总收入的60.45%。但较上年同期下降2.63%，毛利率下降0.42%至0.57%。

尤其是康佳的工贸业务，近五年一直保持着较高的营收占比，但营收贡献有所下降。财报显示，近五年康佳工贸业务收入占比分别为43.72%、61.46%、59.41%、60.54%和60.45%。总营收从2017年的136.53亿元增长到2019年的327.45亿元，随后下降到2021年的296.83亿元。

再加上工贸业务的低毛利率属性，康佳整体营收增长有限，而利润空也大幅缩水。而且康佳在主营业务不顺的同时，连白电业务和环保业务的贡献也在逐年减弱。

财报显示，2019年至2021年康佳白电业务营收增速分别为79.97%、0.33%和-3.72%，总营收贡献降至36.99亿元；同期环保业务收入增速分别为134.38%、-31.86%、-9.73%，总收入贡献由70.79亿元下降至43.55亿元。

而且2021年白电和环保两项业务的毛利率都有不同程度的下滑，分别只有8.22%和7.44%。可以看到，康佳很多业务的营收贡献都在减少，再加上毛利率低，都出现了下滑，进而导致其扣非净利润后持续大幅亏损。

也就是说，康佳的很多业务业绩都不乐观。由此可见，这些彩电之后的新业务几乎不是其未来业绩增长的长期动力，尤其是工贸业务的高占比和低毛利率，使得康佳从一家彩电企业成为一家以加工贸易为主营业务的企业。不过，除了这些业务，在多元化发展路径下，康佳还涉足大健康、AIoT等领域。，尤其是房地产行业。

新成立的深圳市康蓝吕雯科技发展有限公司，经营范围包括工程管理服务、房地产开发及管理等。，由绿城集团创始人宋卫平和康佳集团出资600万，持股30%完成。

正好符合康佳在2018年改革中“科技+产业+园区”的发展方向，但多元化发展也让其业务多样化，还有半导体、芯片等烧钱领域。简而言之，康佳看似在打造产业闭环，但横向发展的结果是产品在市场上竞争力不够，难以支撑未来的发展规模。

即使是被寄予厚望的半导体芯片领域，2021年贡献的营收占比仍不足1%。再加上其研发支出低，未来很难实现弯道超车。尤其是TCL等彩电企业正在大力提升自己，已经在Mini-LED、OELD等显示技术上积累了实力。但康佳所押宝的Micro-LED技术仍局限于成本问题，短时间内难以完成商业化。

由此看来，未来短期内新业务确实很难为康佳提供强劲的增长动力。而且半导体等新业务的孵化时间更长，康佳未来自然会花更多的时间去证明。但从其过往表现来看，最终结果可能并不尽如人意。