3月11日

长江景点

1#铜价:72220元/吨，上涨200元/吨。

无氧铜线(硬):73380元/吨，上涨200元/吨

漆包线价格:77420元/吨，上涨200元/吨。

A0铝价:21880元/吨，同比上涨390元/吨

广东霍贤

1#铜价:71960元/吨，上涨140元/吨

A0铝价:21820元/吨，上涨400元/吨

期待货物

LME铜价:10，130美元/吨，同比上涨153美元/吨。

沪铜2203: 71920元/吨，上涨30元/吨。

沪铜2204: 71900元/吨，上涨50元/吨。

3-11有色新闻

01行业信息

1.SMM调查数据显示，2月份漆包线开工率为55.40%，同比上升0.1%，环比下降7.09%，比预期的55.98%低0.58%。虽然3月份漆包线开工率有所恢复，但工艺并不理想。预计3月份漆包线行业开工率为74.83%，环比增长19.43%，同比下降9.48%。

2.SMM研究显示，2022年2月，电线电缆企业开工率为59.75%，环比下降3.68个百分点，同比上升17.84个百分点。预计3月份铜电线电缆企业开工率为77.88%，比上月提高18.13个百分点，比去年同期提高2.3个百分点。

3.SMM调查数据显示，2月份精铜杆制造企业开工率为46.42%，环比下降9.83个百分点，同比上升5.8个百分点。预计3月份铜杆企业开工率为65.97%，环比上升19.55个百分点。

4.俄罗斯和乌克兰外长的会谈未能达成停火协议。乌克兰外长称会谈进展“艰难”。俄罗斯外长表示，所有具体问题都应该在白俄罗斯讨论，他不再对西方可以成为可靠的合作伙伴抱有任何幻想。

5.欧洲央行意外“放鹰”:维持利率不变将加快购债结束。拉加德行长表示，短期经济活动可能受到明显抑制，但通胀上行风险更为严重。

6.风险提示:近期有色金属波动剧烈，短期要做好风险防范和理性投资。本周沪镍连续三天涨停，LME镍两天最高涨幅达248%。周二下午关闭。周四LME铝止跌反弹，沪铝弱势，跌势暂缓。

7.2月份美国CPI同比上涨7.9%，创40年来新高。这份报告是美联储3月决定前最后一份重磅经济数据，反映了俄乌冲突前的经济状况。

8.2022年3月10日，SMM统计国内电解铝社会库存114.2万吨，比上周四多2.2万吨。两地对增量贡献较大，无锡1.6万吨，南海0.8万吨。

9.据悉，两名直接参与季度定价谈判的市场参与者周三表示，一家全球铝生产商向日本买家报出的4-6月原铝价格为每吨250美元。今年第一季度，日本买家同意支付每吨177美元的溢价。

10.3月10日，英国对俄罗斯铝业公司的间接股东Oleg Deripaska实施旅行禁令和资产冻结，LME铝价相应上涨。

02现货信息

1.盘面价格下跌近千元，成交量回升，升水在150元/吨的基础上。3月10日，上海电解铜现货报价140~ 140升水180元/吨，140升水均价160元/吨，较前一日上涨10元/吨。平铜成交价格71910-72120元/吨，升铜成交价格71930-72130元/吨。盘面连续下跌吸引下游买盘兴趣回升，贸易商买货补库意愿回升叠加。虽然进口价格开放，但受国内净出口影响，短期内市场库存仍较低，升水维持高位。

2.周四SMM A00电解铝现货均价21500元/吨，跌560；20后。周三晚间市场再度承压，减仓为主，重心触及21135元/吨。然后周四早盘沪铝复盘，铝价中枢上涨。同期华东现货贴水当月收窄至20元/吨附近，较昨日收窄约20元/吨。但目前各地区现货交易差异较大。巩义开始走平盘面，持货价格明显。广东受终端消费抑制，下游接货起步较慢，早盘贴水仍在90元/吨左右。目前广东的铝条已经开始去仓库升级了。一方面，受当地限气和天然气价格高企的影响，铝锭重熔受限，加剧了铝棒直采进程。另一方面，之前加工费较低，吸引了一些下游行业增加对铝杆的依赖。两者相加拖累了当地铝锭消费的恢复速度。

03市场分析

美国通胀创40年新高，铜价震荡。

铜:周四铜价震荡，伦通收涨1.53%；沪铜04合约日盘收跌1.07%，夜盘涨0.31%。俄罗斯外长表示，会谈进展“艰难”。他表示，所有具体问题都应在白俄罗斯讨论，外盘基本金属应止跌。欧洲央行意外“放鹰”:维持利率不变将加速购债结束。拉加德行长表示，短期经济活动可能受到明显抑制，但通胀上行风险更为严重。下游国内需求季节性向好，超高压基础设施容量预计3月同比增长2.5个百分点。2月份美国CPI同比上涨7.9%，高于预期，继续创40年新高。核心CPI同比上涨6.4%。关注社会库存变化，继续关注俄罗斯和乌克兰局势。

前期利多因素释放，铝价回调。

周四铝价继续回调。铝收涨3%；沪铝主力04合约日盘收跌0.44%，夜盘涨0.12%。周二LME铝库存为771，175吨，较前一日减少8，175吨。内需还没启动，铝价暴跌，但下游接货没有明显入市，库存居高不下。据SMM统计，3月10日电解铝国内社会库存为114.2万吨，较周度增加2.2万吨。预计下周该股将出现拐点。由于能源价格高企，欧美对俄罗斯的制裁力度不如预期。之前积累的盈利空因素最近都在释放，多头信心不足。近期受镍市极端影响，铝价被动回调。建议暂时退多单，观望新的利多因素。关注系统性风险。继续关注产能、库存以及俄罗斯、乌克兰局势的变化。