美国汽油多少钱一升(德国92号汽油多少钱一升)

21世纪经济报道记者吴斌上海报道。

随着近期欧美一系列经济数据的走弱，美联储仍决心大力抗击通胀，市场对衰退的担忧逐渐升温。

8月3日，美国汽油价格降至4.163美元/加仑，逐渐逼近4美元关口，较一个月前下跌逾60美分。相比之下，6月中旬，美国汽油价格一度突破5美元，创下历史新高。与此同时，布伦特原油期货8月3日在100美元/桶关口附近波动，而WTI原油在95美元关口附近徘徊。

另一方面，汽油和原油价格虽然近期有所下降，但仍处于较高水平。一年前，美国的汽油价格刚刚超过3美元/加仑，布伦特原油价格仅为70美元/桶左右。

需要注意的是，今年夏天美国汽油价格一度超过5美元后，司机数量急剧下降，但最近汽油价格的回调再次开始吸引美国司机重返道路。

中信建投首席经济学家赵伟告诉21世纪经济报道记者，大宗商品市场通常是由供需决定的。铜的需求结构一半以上与工业生产有关，都指向强周期因素；66%的原油需求来自航运，削弱了油价对经济周期的反映。因此，以铜为代表的基本金属的价格往往在滞涨阶段见顶；以石油为代表的能源价格见顶较晚。

经济衰退拖累了高油价。

近期油价走势疲软的背后，对经济衰退的担忧上升是主要原因。

上周，美国公布第二季度实际GDP按年率计算下降0.9%，连续两个季度录得负值，这标志着美国经济陷入“技术性衰退”。

目前，美国的制造业已经出现疲态。7月美国ISM制造业指数为52.8，创两年多新低，新订单指数仅为48。连续第二个月萎缩，堆积库存增加，工厂减产。此外，在原油和金属价格下跌的推动下，价格支付指数创下两年新低。另一方面，7月份美国Markit服务业PMI从6月份的52.7直接下降到47.0，已经陷入衰退。

应该看到，美国经济实际上释放了一系列矛盾的信号，也有一些积极的信号。赵薇表示，在“衰退交易”呈上升趋势的同时，经济的韧性和不断上升的通胀给市场带来了新的困惑。6月份美国新增非农就业岗位37.2万个，远超市场预期的26.5万个。美国的零售额同比也达到了8.94%，依然处于高位，美国的经济基本面依然表现出较强的韧性。与此同时，美国6月份CPI达到9.1%，创近40年新高。经济是过热、滞胀还是衰退？近期市场表现仍存疑。

此外，美联储青睐的通胀指标:6月核心PCE物价指数同比上涨4.8%，再次超出预期，并维持在40年高位附近。美国的通货膨胀率仍然很高。

从美国目前的通胀趋势来看，美联储可能需要进一步加息，经济增长将进一步放缓。

这也得到了美联储官员的回应。8月2日，许多美联储官员强调了控制通胀的重要性，这表明美联储可能不会像市场预期的那样迅速转向政策宽松。

旧金山联邦储备银行行长戴利认为，美联储“远未”完成为通胀降温的努力。美国的通货膨胀率仍然处于40年来的最高水平，要使通货膨胀率回到2%左右的目标水平，还有许多工作要做。尽管美联储曾连续两次加息75个基点，但这些大动作不应被视为逐渐降低利率的迹象。

芝加哥联储主席埃文斯认为，在9月份的下次会议上加息50个基点是合适的，但他仍然为更大幅度的加息75个基点敞开大门，认为这一加息“可能没有问题”。克利夫兰联储主席梅斯特也表示，预计今年的经济增长将低于趋势水平，这对控制通胀是必要的。

在赵薇看来，鉴于宏观环境的不确定性上升，美联储正在削弱其前瞻性指引，并重视实际数据。所以美联储加息是否见顶，还需要“通胀见顶”的数据验证。中长期来看，即使通胀读数阶段性见顶，未来能否回到2%的目标也不确定；考虑到美联储对增长放缓的容忍度已经提高，未来的终点利率水平实际上是不确定的。

经济衰退正在逐渐占上风吗？

需要注意的是，本周美联储官员发表鹰派讲话，这意味着抗击通胀的决心比市场此前预期的更加坚定，经济衰退的风险也在加大。

市场现在预计美联储将在12月底之前将基准利率上调至3.4%左右，比8月1日的预测高出13个基点。市场对美联储明年一季度降息的押注也在迅速降温。上周，美联储将基准利率上调75个基点，至2.25%-2.5%。

高盛认为，市场对货币政策将更加宽松的预期可能有些粗心，它过早地淡化了经济衰退的风险。如果未来通胀仍难以降温，市场将更容易受到美联储意外“转鹰”的影响。届时，美国经济活动将放缓，经济衰退将持续更久、更深。

同样，瑞士瑞信银行集团短期利率策略全球主管Zoltan·波扎尔也认为，在通胀得到控制之前，美国经济可能需要经历更深、更长的衰退。在波扎尔看来，俄乌冲突和供应链瓶颈使通胀成为结构性问题，而不是周期性问题。为了应对这一问题，美联储现在可能不得不将利率提高至5%或6%，并保持在这一水平，这样总需求将继续大幅下降，并与供应紧张的局面保持同步。

然而，这并不意味着目前的“衰退协议”已经稳定。赵伟解释说，油价所代表的能源价格与实际供需之间的“脱钩”，以及强硬的经济数据和飙升的通胀指标，表明“衰退交易”似乎过于草率。与以往衰退交易中油价的走势相比，此轮行情更加“纠结”；近期油价隐含波动率上升也显示了市场对衰退交易的疑虑。

此外，美股的财报也反映了市场的韧性。8月2日，美国最大炼油厂马拉松原油发布财报。预计第三季度汽油和航空空燃料需求依然强劲，柴油需求保持稳定。

由于全球炼油产能投资长期不足，即使是现有的炼油厂也无法应对疫情后爆发式的反弹需求。马拉松原油表示，炼油业务的利润在第二季度达到每桶37.54美元，而过去几年普遍在每桶15美元左右。仅仅是调整后的净利润，马拉松原油今年第二季度就赚了近57亿美元，而去年同期只有4.37亿美元。

中行全球大宗商品市场策略主管符晓告诉21世纪经济报道记者，目前，“通胀交易”和“衰退交易”交替出现。市场情绪有时更倾向于通胀担忧，有时更倾向于衰退，但“衰退交易”的趋势似乎正在逐渐升温。下一个关键可能是未来几个月的经济指标和美联储加息的速度。需要注意的是，即使未来真的发生衰退，也需要一段时间，不会马上发生。

长期来看，下跌交易大概率会逐渐占上风。赵伟表示，从先行指标来看，历史经验表明，美国制造业PMI新订单指数一般领先经济趋势2-4个季度。这一指数跌破50%的门槛后，GDP同比增速跌入负值区间的概率也将明显增大。6月制造业PMI新订单指数跌破50%，指向美国经济进入“衰退”的时间或在今年年底至明年年初。“硬着陆”风险的市场影响不容忽视。

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