关于认股权证的认知(证监会:恢复上市房企再融资)

(文章原标题:什么是认股权证)

知识:什么是股票权证，股票权证的投资优势是什么。广义而言，权证通常是指发行人发行的一种附有特定条件的证券。从法律的角度来看，权证本质上是一种权利契约。投资者支付溢价购买权证后，有权在某一期间或日期，以约定的价格(行权价)认购或卖出一定数量的标的资产(如股票、股指、黄金、外汇或商品)。中金网11月17日讯

什么是认股权证？

股票权证是上市公司发行的，比如2303，华丰纺织(364)发行的。它的特点是期限长，比如2303的3年。另一个特点是，如果持有权证的投资者希望在到期时交换股票，上市公司将发行新股进行交换。

衍生认股权证是由它们所代表的“资产”衍生而来的认股权证。这些资产可以是股票、股指、黄金、外汇等等。上述股票权证一般只代表一家公司的股票，是衍生的。

股票认购所代表的股票可以是一家公司的股票，也可以同时是几家公司的股票，比如9554只代表中国石化(386)的股票，而9394(中国石化摩根0406买入)还代表石化行业的中国石化、上海石化、中国石油、仪征化纤，所以也叫一篮子。

衍生认股权证；指数衍生权证包括恒生指数、h股指数、红筹股指数等“资产”，甚至包括道琼斯指数等国际市场指数。外汇衍生权证代表的资产是外汇的汇率。衍生权证由持有相关资产的第三方发行，不是由相关上市公司本身发行，一般是由国际投资银行(一般称为发行人)发行。因此，如果投资者需要换股，只能是老股转让，不涉及上市公司发行新股。衍生权证分为非备兑权证和备兑权证两大类，而现在市场上的主流是备兑权证(简称备兑权证)。两者的区别在于:无备兑权证是指发行人没有足够的相关“资产”来供认股份持有人可以兑换，而备兑权证则相反。

股票认购投资有什么优势？

1.投资股票权证的投资者要求具有高度的市场敏感度和较好的市场嗅觉。而且这种股票权证交易比股票更刺激。

二是股票权证涨跌较快，高于股票的投资收益，非常适合擅长投机的投资者。常被作为短线投机和【T+0】的首选，因为它能让你获得高于股票数倍的收益。

第三，认证股票适合中长期投资吗？答案也是肯定的。当你看好一只股票的上涨潜力时，如果你投资它的认证股票，认证股票会升值更多，给你带来更大的收益。

四。认证股票很多时候其实是股市的风向标，它的走势往往先于股市，所以即使不投资认证股票，多加关注，对于炒股的风险规避也是非常有效的。

5.先说认沽权证:是指赋予持有人一种权利，而不是一种责任，在特定时期内以行权价格卖出相关资产，因此认股权证变得非常灵活空。投资者看好的可以买认证股，看跌的买认沽权证可以有一定收益。

6.最终认股权证和认沽权证的价值在于，让投资者无论是看好还是看跌，都可以一线买入卖出，在使用对冲、组合、套现等策略时非常方便。

认股权证的基本要素

从权证的设计来看，它包括九个要素:

(一)发行人

股权权证的发行人为目标上市公司，而衍生权证的发行人为目标公司以外的第三方，一般为大股东或券商。在后一种情况下，发行人通常需要将基础证券存放在独立的托管机构，作为其履行职责的担保。

(二)认购权证和认沽权证

当权证持有人有权从发行人处购买标的证券时，该权证为认购权证。相反，当权证持有人有权向发行人出售标的证券时，该权证就是认沽权证。权证一般指认购权证。

(3)有效期

到期日是权证持有人可以行使认购(或出售)权的最后日期。过了这个期限，权证持有人就不能行使相关权利了，权证价值变为零。

(4)实施模式

在美式执行模式下，持有人可以在到期日前随时行使认购权；在欧式执行模式下，持有人只能在到期日行使认购权。

(5)交付方式

交割方式包括实物交割和现金交割，其中实物交割是指投资者行使股份认购权时向发行人购买标的证券，现金交割是指投资者行使权利时发行人向投资者支付市场价格与执行价格的差额。

(6)股票价格(执行价格)

股价是发行人在发行权证时制定的价格，持有人在行使权利时以此价格向发行人认购标的股票。

(七)权证价格

权证价格由内在价值和时间价值组成。当股票价格(指数的股票市场价格)高于股价时，内在价值就是两者的差额；当股价低于股价时，内在价值为零。但是如果权证还没有到期，股票的股价还有机会高于股价，所以权证还是有市场价值的，这就是时间价值。

(8)认购比例

认购比例是每份权证可以认购的股份数量。如果认购比例为0.1，则意味着每十只权证可以认购一只标的股票。

(9)杠杆比率(杠杆率)

杠杆率是股票价格与购买一只股票所需权证市价的比值，即杠杆率=股票价格/(权证价格÷认购比例)。

杠杆率可以用来衡量“由小变大”的放大倍数。杠杆率越高，投资者的利润率越高，当然他可能承担的亏损风险也就越大。