国际金价走势(卖黄金去哪里卖合适)

上周国际黄金市场维持弱势震荡的表现，包括美国三季度GDP、PCE 9月等数据并未对市场构成有效指引。11月美联储议息会议前，市场投资者观望情绪浓厚，交投相对清淡。国内投资者，伴随着金价波动的减弱，也出现了小幅流出。

上周距离美联储11月议息会议落地只有一周时间，黄金市场整体观望气氛浓厚。前期虽然有部分美联储官员表示加息幅度过高，可能对经济造成潜在伤害，使得市场预期美联储政策拐点临近，但随着本周公布的9月PCE数据继续超预期，市场的焦虑情绪并不能完全消除。

美国商务部10月27日公布，经通胀和季节调整后，第三季度国内生产总值按年率计算增长2.6%，高于预期的2.4%。这是美国GDP连续两个季度萎缩并陷入技术性衰退后的显著反弹。提振了市场经济的信心，但同时也加剧了对货币紧缩政策仍能保持高压的担忧。9月，同期发布的PCE环比录得0.3%，剔除能源和食品的核心PCE环比甚至高达0.5%，暗示服务器端通胀依然严重。从这个角度看，美联储仍然有必要维持高加息。但利率的快速上升也对美国债务成本产生了巨大影响。

自2019年底以来，美国未偿还的国债增加了7万亿，每年的利息支付已跃升至GDP的3%以上。国债的流动性水平最近也显著恶化。这也是美国财政部最近开始考虑回购长期债券，用短期债券替代的原因之一。但这样的后果可能会进一步推高短期利率，进一步恶化长短期倒挂的局面。综合来看，进入4%以上的区间后，美联储的货币政策在理论上会受到更多的约束，这也是我们边际预期政策改善的主要逻辑。

在此基础上，我们重申我们的观点，国际金价将保持边际乐观，反弹的机会可能需要等待上周美国联邦利率再次上调75BP。

美国GDP在第三季度显著反弹。美国第三季度国内生产总值(GDP)连续两个季度萎缩。经济陷入技术性衰退后，第三季度出现反弹，增长2.6%。美国商务部10月27日公布，经通胀和季节调整后，第三季度国内生产总值按年率计算增长2.6%，高于预期的2.4%。

欧洲央行继续大幅提高利率。周四，欧洲央行连续第二次加息0.75个百分点至2%，但这表明对经济增长的担忧正在加剧，这促使投资者押注该行将很快缩减加息规模。欧洲央行提到，通胀不知从何而来，抵押贷款机构将面临困境，能源危机正在冲击欧元托管机构。欧洲央行还采取行动，限制在新冠肺炎疫情爆发期间向欧元区银行提供的超低利率贷款，预计这将最终提高欧元区企业的借贷成本。

美国房市在加息压力下迅速走软。美联储密切关注的两个重要通胀指标就业成本指数(ECI)和个人消费支出价格指数(PCE)稳中有升，凸显央行持续压力或保持从紧状态。

美国劳工部数据显示，第三季度就业成本指数上涨1.2%，较上一季度略有放缓，但仍处于历史高位；就业成本指数同比上涨5.0%。美国经济分析局当天公布的数据显示，9月份剔除食品和能源的PCE核心价格指数较上月增长0.5%。

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