人民币贬值率(人民币贬值率怎么算)

受疫情、美联储加息等多重因素影响，人民币汇率近期快速贬值。

截至周五(4月22日)收盘，人民币兑美元突破6.5关口，美元/离岸人民币和美元/在岸人民币分别报6.5274和6.5017。上周二至周五，人民币分别贬值近1500点和1400点，贬值幅度近2%，创下2021年11月以来的最低点，单周跌幅也是2019年8月以来最大。周五，在岸人民币下跌500点，跌幅超过离岸人民币。

多位来自中外资银行的交易员和策略师告诉记者，与以往不同的是，过去一周人民币中间价的振幅巨大。比如20日人民币对美元汇率中间价报6.3996，贬值276点，震惊市场。离岸交易商似乎也看到了这个信号，人民币迅速贬值。“中间价一直比较稳定，最近夜盘波动剧烈。央行可能有意让中间价更接近现货交易价。”

不过空的头可能只是近期的一个测试。鉴于人民币长期稳定在6.3的区间内，在近期外围加息和国内疫情反复的背景下，预计仍会有所波动。国际货币基金组织(IMF)多次提到，灵活的汇率将是经济冲击的“缓冲器”。“人民币近日走软是可以理解的，而且来得比预期的要晚。但人民币不太可能继续大幅走软，在6.5以上维持一段时间是合理的。”德国商业银行(Commerzbank)外汇大宗商品研究首席主管Ulrich Leuchtmann对记者表示。

多重因素导致人民币快速贬值。

人民币贬值的背后有很多因素。目前出口数据没有出现明显的反转趋势，但资本外流明显。同时，地缘政治和疫情反复导致市场人气减弱。

就经济而言，4月份由于高频活动数据快速走弱，在封闭管控的措施下，物流中断、企业停工较为常见。近日，IMF将中国2022年GDP预期调整为4.4%。

"据彭博称，对中国第二季度GDP增长的普遍预测仍高于4.6% . "野村中国首席经济学家陆挺对记者表示，“然而，中国的经济压力仍然不小。从时间上看，目前的疫情主要是在3月份开始蔓延，此时工厂和工地开始满负荷运转。从地理上看，长江三角洲是中国经济、金融和物流中心....在疫情反复的背景下，中国家庭和私营部门企业可能会减少对资本、商品和住房的投资。”

此外，多位交易员对记者表示，鉴于中美利差收窄，人民币中间价大幅贬值，离岸市场做多人民币空的动能开始上升。近一周收盘时，美国10年期国债收益率为2.905%，盘中一度触及3%，而中国10年期国债收益率在2.88%左右，两者继续倒挂。4月11日，中美利差自2010年以来首次倒挂。“如果你看看去年6月，当时中国10年期国债收益率为3.1%，在全球债券市场排名前30%。现在2.8%的水平大概是50%~70%。”巴克莱宏观和外汇策略师张萌早些时候告诉记者。

“过去一年，离岸市场几乎没有人民币空那么大。除去‘真金白银’(大量经常项目顺差和资本流入)的支撑，去年中美利差仍超过100点，这也导致了人民币空的利息‘补偿’，但现在这种优势不存在了。”某外资银行交易员告诉记者，由于人民币中间价也开始大幅下跌，这似乎暂时给空更多的动力。

不过，不少交易员表示空暂时仍只是试探，他们并不认为人民币面临显著的抛售压力。AVIC信托宏观策略总监吴告诉记者:“单周来看，人民币贬值幅度较大，但今年以来，与世界其他货币相比，人民币依然坚挺。而且中国贸易顺差高，人民币内在强势的基础依然存在。中美短期利差会对人民币造成一定压力，但利差是有一定限度的，不会持续太久。对比美国和日本的利差，中国和美国的利差是2.7%，只有0.2%。所以人民币短期有一定压力，但不存在长期贬值压力。即使短期内贬值，幅度也有限。”

多数外资机构认为中国经济韧性和政策反应足够，但不排除人民币在6.5以上维持一段时间。

人民币双向波动是常态。

目前央行基本放开了市场，汇率自然有升有降。近年来，中国人民银行一直强调，人民币汇率双向波动将是常态，不会出现单边升值或贬值。

4月22日下午，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍2022年一季度外汇收支数据时表示，一季度，新冠肺炎疫情持续扰动全球经济，国际政治经济环境不确定不稳定因素交织，国际金融市场波动加剧，国内经济继续恢复发展，总体运行继续保持在合理区间。中国外汇市场保持稳定，人民币对美元汇率双向波动，基本稳定，跨境资本流动总体稳定、相对平衡。

与此同时，企业套期保值比率稳步上升。她表示，市场参与者对汇率风险保持中立的意识持续增强。一季度，企业利用远期、期权等外汇衍生品进行外汇风险管理的规模合计超过3700亿美元，同比增长29%；企业套期保值率为26%，比2021年提高4.2个百分点，表明企业汇率风险中性管理理念进一步强化，对人民币汇率波动的适应能力提高。

未来人民币的走势将取决于“真金白银”，即巨额的经常项目顺差(出口拉动)和外资流入(股票和债券市场)。Wind数据显示，去年北向资金净流入超过4000亿元，创历史新高。中债和上交所数据也显示，债券市场外资流入近1100亿美元。但2月份债市外资净流出近800亿元，3月份继续流出1100亿元。今年以来，a股北向资金净流出超过230亿元。

中国证监会副主席方星海4月21日在博鳌亚洲论坛上表示，今年外资净流入将相当可观。“外资对中国有长期持久的信心。在扩大高水平对外开放的政策下，短期流出的外资过一段时间就会回来。”

二季度外资流出势头可能减弱。

“资本流出中国市场的势头可能在第二季度放缓，对人民币的拖累可能减弱。在中国国内债券市场经历了2月至3月创纪录的资金流出后，ETF和主动基金的获利回吐或赎回需求可能已经得到满足。预计资本外流不会继续加速，因为持有人民币债券的机构大多是长期外汇储备管理机构、主权财富基金和被动基金跟踪指数。”张萌告诉记者。

与此同时，外资流出中国股市的势头有所放缓。截至4月22日，北向资金已转为净流入11.39亿元，而3月份净流出超过450亿元。

上证综指周五收于3086点，逼近3月初低点。代表成长股的中证500收于5740.98，今年以来跌幅21.94%。太阳能光伏电源龙头本周跌幅达20%，当代安培科技股份有限公司市值几乎跌破1万亿元大关。

除了关停风险，上海天易道投资敦行策略基金经理王彦峰告诉记者，由于清洁能源和新能源汽车前期估值已经相当高，消化这两年过高的股价还需要时间。2022年和2023年，光伏板块将迎来各环节产能过剩，竞争格局恶化。2023年底可能迎来全行业盈利的底部，但也可能是大资金重新布局的较好阶段。这个过程需要观察行业的量价。

目前处于一季报密集发布期，部分制造业龙头业绩增速放缓或未达预期，可能导致股价下跌，打压a股整体表现。上投摩根向记者提到，截至4月18日，共有529家a股公司公布了一季度业绩预告。其中，预增公司350家，预盈公司32家，预喜公司比例为72.21%。然而，面对一季度大宗商品价格成本的上升，以及疫情对生产经营的反复负面影响，目前披露的一季报未必能反映全貌。二季度企业受疫情的扰动可能会更大，企业经营基本面预计会比一季度受到更大的挑战。但考虑到目前市场整体估值已回到历史低位，市场中长期仍蕴含机会。

此外，美联储极有可能在5月初宣布加息50个基点，也不排除宣布缩减规模的路线图。美联储预计，削减规模最终将达到每月950亿美元。这将如何扰动全球市场，仍值得关注。

原标题:人民币4天贬值近1400点空暂时只是个设想。

来源:中国经营报