农产品现货(农产品现货刷手续费赚返佣)

刘伯温

投资咨询许可证编号:Z0014252

航运/集装箱容量

[重要信息]

1.运价:3月4日BDI指数2148，环比+2.1%，同比+20.7%。3/4当周，WCI集装箱运价指数报9，279美元/FEU，环比-2.1%，同比+81.2%。上海至洛杉矶集装箱运价报10，986美元/FEU，环比-0.4%，同比+157.8%。

2.美国2月非农就业经季节调整后增加67.8万人，为2021年以来最高，明显高于预期的增加42.3万人。其中，失业率和劳动参与率继续改善，但低学历和高年龄劳动力回流意愿不明显。

3.随着俄乌冲突的持续，德国集装箱码头运营商汉堡哈芬物流股份公司(HHLA)和欧洲之门(Eurogate)自3月1日起暂停所有进出俄罗斯的集装箱装卸。

4.2021年，宁波完成集装箱海铁联运120.4万标箱，同比增长19.8%，位居全国港口第二。从近日在宁波召开的海铁联运工作会议上获悉，今年，该市集装箱海铁联运量将力争完成140万标箱。

[市场前景]

供给方面，有效运力供给难以快速恢复；需求方面，2022年美联储加息预期逐渐升温。美联储主席鲍尔在一次讲话中表示，预计美联储将在本月中旬的FOMC会议上加息。但2月非农就业数据超预期，加息预期有所降温。叠加美国商品库存仍然较低，加息对消费者的影响预计将在下半年体现。预计今年中国对美国和西方的运力需求增速会有所放缓，但仍会得到支撑。但考虑到今年的疫情和供需错配导致的港口拥堵并未得到缓解，暂时来看，运价拐点至少要等到2022年下半年旺季结束。短期来看，PMI 2月新出口订单显示中国出口仍保持较高景气度，近期俄乌冲突对地中海亚速海海运造成一定影响。预计短期运价走势将偏强。

大豆/豆粕

[外部磁盘情况]

隔夜CBOT指数下跌0.87%，收于1588美分/蒲，美国豆粕指数下跌0.88%，收于450美元/短吨。

[相关信息]

1.USDA:21/22美国大豆出口净销量为85.7万吨(预期为600-105万吨)，前一周为123.3万吨；2002/23年度大豆净销量为138.6万吨(预期为600-130万吨)，前一周为86.7万吨，其中对华大豆净销量为-1.5万吨，前一周为29.1万吨；新作品对中国大豆的净销量为126万吨，前一周为60.1万吨；

2.证券交易所:截至3月3日，阿根廷大豆作物状况评级为25%(上周28%，去年19%)；一般50%(上周48%，去年70%)；优秀25%(上周24%，去年11%)；

3.巴西商业贸易部:2月，19个工作日，巴西大豆出口量627.19万吨，264.6万吨。日发货量33.01万吨/日，同比增长124.6%。共装载豆粕163.17万吨，同样为108.16万吨。日均发货量8.59万吨/日，同比增长42.9%；

4.USDA:私人出口商报告称，他们向中国出口和销售了13.2万吨大豆，其中6.6万吨在21/22交货，另外6.6万吨在22/23交货；

[交易策略]

1.单边:得益于国际谷物价格的持续上涨，大豆、玉米价格重回下行通道，近期已跌至2.3下方的低位，这将使得3月期间市场主要交易题材的种植面积更加敏感。月底的面积报告可能会有调整，美豆的底部支撑比较强。虽然国内供需格局有望缓解，但更多还是体现在现货方面，对盘面影响有限。建议逢低买入。菜粕基本面预期强于豆粕，单边收购也是主要的；

2.套利:M-RM05利差缩小，套利中持有RM59

3.选项:买入M2205-C-3800，卖出M2205-C-4100持有。

油脂板

[外部磁盘影响]

Cbot毛豆油主力价格下跌3.9%，至72.55美分/磅；隔夜bmd棕榈油主力价格下跌7.5%，至6274令吉。

[重要信息]

1.印度多名政府和行业人士表示，印度已要求印尼增加对该国的棕榈油出口，以弥补俄罗斯和乌克兰局势导致黑海地区葵花籽油供应减少的缺口。印度是世界上最大的食用油买家，超过一半的棕榈油进口依赖于最大的棕榈油生产国印度尼西亚。但今年1月，印尼限制棕榈油出口以稳定当地价格，印度对此一直忧心忡忡。由于棕榈油供应有限，以及黑海地区葵花籽油出口中断，全球植物油价格升至历史新高。在印度，自印尼1月27日宣布出口限制以来，进口棕榈油的到岸成本已经上涨了38%。大豆油是印度仅次于棕榈油的第二大食用油，今年价格飙升29%。然而，在俄罗斯和乌克兰的紧张局势升级后，葵花籽油供应商已经停止供应它。

2.根据路透社调查公布的预测，2021年2月马来西亚棕榈油产量预计为119万吨，较1月下降5%。马来西亚2021年2月棕榈油出口量预计为125万吨，较1月增长8%；预计2021年2月马来西亚棕榈油库存为138万吨，较1月下降11.4%。

3.根据彭博调查公司发布的预测，2021年2月大马棕榈油产量预计为119万吨，较1月下降4.8%；马来西亚2021年2月棕榈油出口量预计为125万吨，较1月增长7.8%；马来西亚2021年2月棕榈油库存预计为135万吨，较1月下降12.9%；马来西亚2021年2月进口棕榈油12万吨，较1月增长70%。2021年2月马来西亚国内棕榈油消费量预计为20-35万吨，1月为22.8万吨。

棕榈油价格的大幅上涨开始让世界上最大的进口国印度的消费者望而却步。总部位于孟买的Sunvin集团首席执行官Sandeep Bajoria表示，在过去的7天里，买家已经取消了原定的10万吨棕榈油的采购计划。“我们不能以这样的价格购买，”他说。需求正在被摧毁。

5.油世界:1月份乌克兰葵花籽压榨量为148万吨，但2月底后大部分压榨厂停止压榨。

[交易策略]

1.单边:油脂在限仓保底后陷入高位波动时间。近几日仓库的仓位大幅下降，盘面的力度进一步减弱。看基本面，棕榈油上周开始倒挂，略有缓解，但仍有较大幅度，近端矛盾仍在。国内豆油强于预期，潜在倾销抑制盘面高度。植物油短期内仍缺乏热度，实现独立和强大仍需时间。

2.套利:继续关注y59在500上方的对冲机会。

3.选项:暂时观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

玉米/玉米淀粉

[重要信息]

1.到2月28日，主产区各类粮食企业累计收购中晚稻、玉米、大豆15965万吨。分品种看，收购玉米9129万吨；收购大豆209万吨；收购粳稻3918万吨，其中最低收购价1230万吨。至此，旺季粳稻收购圆满落幕。

2月7日黑龙江绥化翔宇6日14时，玉米潮粮收购价格上调0.02元/斤，干粮价格上调40元/吨；黑龙江绥化昊天6日17时起，玉米潮粮收购价格上调0.01元/斤，干粮收购价格稳定。粮食水分14%，收购价1.283元/斤。

3月7日深加工汽车183辆，比昨天多33辆。山东深加工收购价格多数上涨，北港新粮主流价格2740-2760元/吨，持平。

[交易策略]

1.单边:中国与俄罗斯、乌克兰的小麦进口贸易量有限。从乌克兰进口的玉米占国内玉米进口总量的30%，占国内消费的3%，因此供需之间的直接传导影响有限。而美国小麦和美国玉米的大幅上涨，将导致国内进口小麦和玉米的成本大幅增加。同时，市场看涨情绪也将带动国内小麦、玉米现货价格上涨。俄乌冲突将通过影响进口粮食成本和市场情绪，间接影响国内现货价格。短期来看，期货端走事件驱动逻辑，短期有望强势运行。

2.套利:观望。

3.选项:观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

猪

[市场信息]

1.现货报价:周末期间，全国猪价继续震荡下行，东北地区11.5-11.7元/斤，较上周五下跌0.1-0.3元/斤；华北11.6-12.1元/斤，较上周五下跌0.2-0.5元/斤；华东12.1-12.4元/斤，较上周五下跌0.2-0.3元/斤；西南11.4-12.4元/斤，较上周五稳定；华南12.2-13.1元/斤，较上周五下跌0.2-0.3元/斤；

2.仔猪和母猪行情:截至3月4日当周，50公斤母猪价格1639元/头，较前一周下跌4元，15公斤仔猪价格399元/头，与前一周持平；

3.永益资讯:2月能繁母猪存栏数环比增长0.32%。部分地区能繁母猪存栏量处于去库存状态，后备能繁母猪存栏量略有增加。总的来说，能繁母猪保持平衡状态。

4.中央报告:加强生猪产能调控，做好畜禽、水产品、蔬菜生产供应。所有地区都有责任确保国家粮食安全，更重要的是稳定粮食调入地区的粮食生产。

5.农业农村部猪企论坛:会议认为，春节后猪肉已进入消费淡季，能繁母猪存栏量回调至绿色合理区域，但生猪出栏仍呈惯性增长，生猪价格处于下行通道。此外，大宗饲料原料价格持续上涨，猪粮价格已进入首次超跌预警区间，未来两个月价格下行压力仍较大。

[交易策略]

1.单边:虽然收储价格普遍高于国内现货价格，但考虑到入库期相对延迟，远期升水还是相对合理的。从现货方面来看，压力依然较大，建议继续以抛空的思路对待。

2.套利:LH59反套思路将继续维持(以上观点仅供参考，不作为进场依据)

鸡肉(作为食物)

[重要信息]

1.白羽鸡:昨晚鸡价上调0.10元/斤，山东棚前主流3.70元/斤。棚前实际成交价提高。预计今晚鸡价上调0.10元/斤，山东棚前主流价格3.80元/斤。

2.白羽肉鸡:3月7日、8日山东大厂发票价格1.50元/羽，比5日上涨0.10元/羽。山东大厂实际成交价为1.10-1.30元/羽，中小工厂为0.80-1.00元/羽。辽宁大厂实际成交价1.30-1.50元/羽，中小厂0.90-1.20元/羽。

3.分割品:分割品价格近期疲软，东北冻大胸成交价9.1-9.5元/斤，华东高于0.1元/斤。

4.博雅贺勋:3/4周，家禽屠宰场开工率恢复至73%，环比+3个百分点；家禽屠宰场入库率78%，环比+2pct。

5.卓创资讯:3月4日当周，卓创资讯监测的25家在孵企业总涌现数为5250.4万，环比+30万，环比+0.6%。

6.卓创资讯:2022年2月25日-2022年3月3日，国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率为59.35%，环比上升1.65个百分点；冻品平均库容59.24%，环比上升2.76个百分点。

7.卓创资讯:2022年1月，全国白羽肉鸡出栏3.87亿只，环比-16.4%，同比-8.7%。

8.近日，山东省莱西市、江苏省连云港市疫情复发。为了配合疫情防控，限制运输。

[市场前景]

成本方面，短期国内豆粕供应依然紧张，价格继续上涨。从3月1日开始，双胞胎、正邦等十几家饲料企业宣布饲料涨价。涨价的主要是江西、河南、漳州、福建、昆明、云南等省市，涨价的主要是家禽饲料。预计3月份肉鸡饲料价格将维持高位运行。供给方面，中期来看，白羽肉鸡出栏量继续增长。预计2022年上半年白羽父母代种鸡存栏量仍将维持高位，白羽肉鸡产能仍需降低。目前父母代种鸡和孵化场也都在亏损，所以我们会继续关注父母代种鸡产能缩减的节奏。需求方面，在低猪价叠加疫情影响下，终端消费仍承压。屠宰企业开工率逐步恢复，屠宰库存攀升。整体来看，目前白宇社会鸡空档口较多，养殖端利润较差，导致饲料成本较高，导致补档情绪低落。最近养殖利润损失比较严重，近期出鸡受前期拔蛋影响有所下降。近期山东、江苏连云港疫情有所回升，影响了鸡的运输，短期供应偏紧，有望支撑鸡价阶段性反弹。近期需要关注俄乌冲突对化肥价格的影响。如果冲突升级，可能导致种植端成本进一步上升，可能进一步催化饲料价格。

(母鸡的)蛋

[重要信息]

1.现货:周末鸡蛋价格稳中有升，主销区北京及其附近为主，上海小幅上涨，全国大部分仍保持平稳。今天，大多数地区的鸡蛋价格稳定，但在少数地区上涨。北京鸡蛋价格稳中有涨。主流石门、回龙观参考价格为179元/44斤，较昨日价格稳定。截止早上7点，大洋路只有3辆车到，到的少，送的快。价格180-185元/盒，比昨天的价格上涨了5元。今天上海鸡蛋价格稳定。浦东红蛋价格113元/27.5斤，与昨日持平。粉蛋主流批发价191元/45斤净重，较昨日稳定。

2.据卓创数据:2022年2月，全国蛋鸡存栏11.53亿只，环比增长1.05%，同比下降4.28%，基本符合预期。2月份，卓创资讯监测的18家代表性企业共销售鸡4040万只，环比增长2.9%，同比增长9.3%。

3.卓创数据显示，3月4日当周全国主产区淘汰蛋鸡1778万只，较上周增长4.8%。卓创资讯对全国重点产区鸡只淘汰天数的监测统计显示，3月3日当周鸡只平均淘汰天数为496天，与前一周持平。

3.据卓创数据:3月3日当周，全国代表销区鸡蛋销量为7309吨，较上周增长6.3%。

4.据卓创数据:3月3日当周，生产环节和流通环节库存下降，周都生产环节平均库存1.45天，比前一周少0.18天，周都流通环节平均库存1.04天，比前一周少0.2天。

[交易策略]

1.单边:5月份的合同是上半年相对旺季，2月份蛋鸡存栏量处于近年来较低水平且恢复相对缓慢。鸡蛋库存处于去年同期低位，低库存叠加低库存支撑盘面价格。战争进一步抬高了玉米、小麦、豆粕的国际价格，饲料成本进一步提高。建议逢低建仓多股。

2.套利:目前7-9利差处于历史同期较高水平。从统计的角度来看，未来7-9的价差很可能会减弱，越接近5、6月份的7月合约，越有可能出现临近交割的逻辑。建议7-9反过来。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

精制糖

[重要信息]

1.2021/22甘蔗糖厂全面进入生产旺季，除一家甜菜厂仍在生产外，其他糖厂全部停产。截至2022年2月底，本制糖期全国共产糖717.66万吨(上一制糖期867.67万吨)，其中蔗糖产量632.31万吨(上一制糖期714.41万吨)；甜菜糖产量85.35万吨(上一个产糖期同期153.26万吨)。截至2022年2月底，全国本制糖期已销售食糖273万吨(上制糖期同期338.5万吨)，累计售糖率38.04%(上制糖期同期39.01%)，其中销售蔗糖222.92万吨(上制糖期同期256.11万吨)， 糖销售率35.25%(上一制糖期)，甜菜糖销量50.08万吨(上一制糖期同期82.39万吨)，糖销售率58.68%(上一制糖期同期53.76%)。

2.巴西2月出口糖172.05万吨，比去年同期的182.42万吨下降5.69%。数据还显示，2月份全国日均食糖出口量为9.06万吨，比去年同期的10.13万吨下降10.65%。

3.截至2022年2月底，国家重点制糖企业(集团)本制糖期成品白糖累计平均销售价格为5735元/吨(上一制糖期同期为5236元/吨)，其中蔗糖累计平均销售价格为5729元/吨(上一制糖期同期为5269元/吨)，甜菜糖累计平均销售价格为5772元/吨。2月份成品糖销售均价5679元/吨，其中甘蔗糖销售均价5672元/吨，甜菜糖销售均价5765元/吨。

[交易策略]

1.单边:油价走高带动原糖持续上涨。短期来看，郑糖会跟随外盘走势，注意每次冲高回落做多机会。

2.套利:观望。

3.选项:买SR205-C-5900。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

棉棉纱

[外部磁盘影响]

上周五，美冰棉期货大幅下跌，主力下跌3.25(-2.72%)至116.15美分/磅。

[重要信息]

1.USDA最新出口报告显示，2月24日当周美国签约陆地棉7.91万吨，2月24日当周签约陆地棉293.26万吨，签约进度93%，五年均值90%。周出货量8.03万吨，截至该周累计出货量118万吨，出货进度37%，5年均值46%。目前美棉的合同进度不错，最近几周出货量也上来了。

2.澳大利亚相关农业机构发布的1-3月季度报告显示，得益于土壤墒情的改善，今年澳大利亚棉花种植面积和产量均乐观，其中棉花种植面积预计为65.7万公顷，较上季度报告增长121%，较上季度报告增长20%，其中旱地棉花种植面积增幅较大；产量115.8万吨。根据新的年度预测，该机构表示，2022/23年度，在维持往年降水正常水平的前提下，预计澳大利亚旱地棉花区面积将减少，因此棉花种植总面积可能减少至62.3万公顷，同比减少约5%。

3.随着播种窗口的临近，印度旁遮普省为2022/23新年度设定了600万亩的种植面积目标，比今年约487.5万亩的种植面积高出23%以上。旁遮普省农业部门官员表示，4月10日至5月15日的运河供水计划已经完成，以确保棉农顺利播种。

4.根据部分沿海地区织布厂和棉纱贸易商反馈，2月底以来，长协期出货的印度棉纱价格连续大幅下跌。品牌和大厂C32S的高档棉纱价格从前期的4.34-4.35美分/公斤下降到3.90美分/公斤(小纱厂和小出口商报价为3.85-3.90美元/公斤)。短短半个月左右，纱线价格下降了10%以上。

[交易策略]

1.单边:外棉方面，近期外围市场有掉头迹象，目前价格不断创出新高的印度棉价格也因为需求下降，近期开始下跌。但国内市场短期商业库存高，短期内货源充足。消费端的情况依然堪忧。纱布库存很高，国内基本面偏向空。但短期内宏观的不确定性非常大，市场短期可能会有较大波动。上周五，美棉在郑棉结束后大幅下跌。预计郑棉开盘将弥补跌势，棉花技术可能走弱。

2.套利:建议观望。

3.期权:考虑购买少量看跌期权作为长期投资。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

花生

[重要信息]

1.上周国内花生市场稳中有强。油厂收购意愿持续增强，产区货币大米投放速度加快。油厂收购价格维持在7000-7500元/吨。贸易商入市囤货意愿增强，基层货量较低，花生价格保持坚挺。东北币米价格3.80-3.90元/斤，河南币米3.75-3.80元/斤，山东产区币米3.7-3.90元/斤。

2.花生油:上周国内花生油市场价格继续小幅上涨，油市下跌。花生油涨幅以补为主。此外，花生期货市场午盘上涨，加大了从现货采购花生的难度。花生油公司出于对原料的担忧，提高了花生油的价格。国内一级普通花生油价格15000元/吨；小榨香花生油市场价格不等，16500-17000元/吨不等。下游客户观望情绪浓厚，拿货积极性不高。只有一部分是刚需采购，油厂还是以执行前期合同为主。终端市场变化不大。目前处于小包装传统淡季，超市和渠道销售停滞。在油料供应方面，鲁花两家工厂开始压榨，国内花生油开工率有所上升。

3.花生市场情绪高涨，使得花生价格一天比一天高，产区采购热情高涨。但贸易商普遍囤货，市场实际销售依然缓慢。油厂继续消化产区油米库存，对价格仍有支撑作用。

[交易策略]

单边:由于全球和国内产量较高，花生供应充足。随着近两年的疫情，花生油和花生消费都出现了峰值和下降，所以花生整体需求较差，价格难以支撑。随着免征出口税和进口税的国外进口花生低价进口的影响，花生整体走势下行。但由于其他油脂短缺，价格较高，花生油价格短期也有一定支撑。不过现在盘面受资金影响较大，建议观望。整体油情恢复后，建议逢高做空04合约。

套利:花生基差现在是-1100。建议买入现货交割商品，卖出04合约，锁定基差利润1000。或者买入现货卖出10手合约，锁定基差利润1400元。