国产化妆品排行榜(中国前十护肤品品牌)

化妆品行业的“马太效应”越来越明显，而头部企业都在加大对护肤赛道的投入。近日，国内头部美妆公司陆续发布半年报。南都湾财经社记者选取了营收相差不大的贝萨妮、珀莱雅、华西生物，以及所有主营业务为护肤品的公司作为观察样本，梳理业务结构的共性。

据海湾通讯社记者分析，三家头部企业对护肤业务的依赖性较强，约占80%，这也为公司增加了业务单一化的风险。网络销售渠道对三家公司的营收贡献很大，这也导致他们的销售费用很高，因为其中很大一部分会用于网络营销。相比国外品牌，三家公司的R&D投入并不是行业顶尖水平，但都有较大增幅，说明国内护肤赛道的技术门槛也在提高，这部分投入一直被外界诟病。

总的来说，三家护肤公司都意识到品牌和业务多元化的必要性。他们不仅尽力拓展护肤品牌，还在彩妆、原料、医疗器械等领域发力。

护肤业务板块高度集中，约占总营收的80%。

2022年上半年，柏尼主营业务收入达到约20.4亿元，同比增长45.47%，占比较去年同期微增99.54%。其他业务收入近934万元，同比增长1.86%。总体来看，甜菜碱上半年营业总收入约为20.5亿元，同比增长45.19%，主要是报告期内销售规模较上年同期大幅增长所致。归属于上市股东的净利润为3.95亿元，较去年同期增长49%。

从自有品牌商品的销售情况来看，护肤品在主营业务收入中占比最大，达到89.59%，营收达到18.3亿元。值得注意的是，护肤品板块毛利率高达76.35%，营收同比增长45.4%，但营业成本也增长了近44.5%。

其次是医疗器械收入1.9亿元，占主营业务的9.33%；彩妆业务是最小的板块，占比仅为1.08%，营收约2201万元。但值得注意的是，护肤品和医疗器械的平均售价较去年同期均有不同程度的下降，前者从50.35元降至47.3元，后者从111.93元降至101.8元。相反，彩妆的平均售价在所有部门都略有上升，从48.77元上升到51.47元。

同样，2022年上半年，珀莱雅护肤品收入占比超过80%，达到86.54%，收入22.64亿元，同比增长38.91%。而且同期增速从2020年开始一直以一定的速度增长，但护肤品占总营收的比重从2019年开始逐渐小幅下降。化妆品收入3.52亿元，同比增长30.03%，增速明显回落，占总收入的13.46%。

相比之下，同样以护肤业务为主要板块，华西生物在护肤品类的品牌更加多元化。2022年上半年，华西生物实现总收入29.35亿元，同比增长51.58%；归属于上市公司股东的净利润4.73亿元，同比增长31.25%。

上半年，华熙生物功能性护肤业务实现收入21.27亿元，同比增长77.17%，占公司主营业务收入的72.46%，毛利率78.74%，较去年同期上升0.02个百分点。财报解释称，护肤业务的快速增长也是整体收入增长的主要原因。

华西生物营收第二高的业务板块是原料业务。2022年上半年，公司原材料业务实现收入4.61亿元，同比增长10.97%，占公司主营业务收入的15.69%。原料整体毛利率为72.39%，其中医药级玻尿酸原料毛利率保持在87.06%的高水平。财报解释称，上半年国内疫情，尤其是第二季度，对玻尿酸原料市场的供给端和需求端都产生了短期影响。一方面，上游供应端受疫情影响暂时停工，导致产量略有收缩；另一方面，下游需求端受疫情冲击，需求减少，导致公司二季度国内玻尿酸销售受到影响。随着疫情短期影响逐渐消退，产业链将逐步恢复正常运行，消费者信心将得到加强，原材料业务将得到恢复。

毛利率最高的业务是医疗终端业务。2022年上半年，华西生物医药终端业务实现营收3亿元，同比下降4.53%，占公司主营业务收入的10.21%，毛利率81.93%。

值得注意的是，华西生物近年来一直在发展功能性食品业务。财报显示，2022年上半年，公司功能食品业务实现收入4436.58万元，在低基数下实现大幅增长，业务格局初步打开。

线上平台贡献了大量营收，短视频等新渠道占比提升。

从销售渠道来看，甜菜碱依托网络销售渠道，占主营业务近80%，其中自营销售模式占比60.69%，自营、分销、代理销售合计销售额达16.3亿元。财报显示，网络自营零售业务主要包括公司自建平台销售或通过大型B2C电子商务平台开设自营店实现销售，是公司销售渠道的重要组成部分。

同时，线上渠道超过90%的收入来自第三方平台，收入14.7亿元，同比增长51.65%。在线第三方平台的收入也占到总收入的70%以上，比去年同期有所提高。相比之下，自建平台贡献的收入相对较弱，仅占线上收入渠道的9.41%。值得注意的是，在线下渠道主营业务收入占比超过10%的第三方平台中，阿里平台是主要渠道，仅阿里平台的自营和代销业务就占主营业务收入的40%，为8.2亿元，同比增长39.05%。

至于线上获客，财报中提到，公司获客成本主要分布在线上推广模式下的各个平台店铺，主要包括天猫、JD.COM、唯品会等B2C平台店铺，以及Tik Tok、阿auto faster等新型社交电商平台。随着潜在网购用户增加趋于稳定，互联网流量红利效应逐渐减弱，主要头部电商平台竞争日趋激烈，公司在公共领域流量获客边际效益下降。

普罗亚对线上渠道的依赖程度高于甜菜碱。2022年上半年，其线上(含直销和分销)渠道销售总额达23.09亿元，同比增长近49.5%。这部分的增速一直比较稳定，占总营收的88.27%，并且从2019年开始，线上渠道销售占比有进一步提升的趋势。

关于甜菜碱的线下销售渠道，财报解释称，线下自营零售业务是指公司通过租赁店面开设的线下直营店实现销售。报告期内，公司新开线下直营店24家，线下自营模式实现主营业务收入224.84万元，占主营业务收入的0.11%左右，对公司经营业绩影响不大。

2022年上半年，珀莱雅线下渠道总收入达3.07亿元，同比下降16.31%。2019年以来，这部分业务增速一直处于负增长，波动较大，占总营收的11.73%。这一比例从2019年开始逐渐下降。

以同样占比最大的护肤业务板块为例。华西生物的财报显示，功能性护肤品通过线上线下两个渠道销售。目前销售渠道主要是天猫、JD.COM、Tik Tok、唯品会等线上平台。在报告期内，Tik Tok护肤品的比例上升至约30%。目前，四大品牌已形成天猫、Tik Tok线上营销渠道，同时继续拓展微信、有赞、JD.COM、Aauto Quicker、小红书等其他平台渠道。以润百颜为例。“618”活动期间，“润百颜”天猫和Tik Tok平台销售收入过亿，位列天猫平台TOP8、Tik Tok平台TOP2、Aauto快消平台TOP2、唯品会TOP1。线下渠道方面，公司持续布局，从打造区域地标店、发展商场专柜、构建实体店合作伙伴生态等多个角度发力。

销售费用居高不下，华西生物增长最猛。

从成本上看，占比最大的贝瑟尼护肤品主要采用自主生产和委托加工模式生产。其中，报告期内自主生产模式和委托加工模式生产的护肤品销售成本分别占营业成本的23.53%和50.23%左右。医疗器械产品采取自主生产、委托加工模式和OEM模式相结合的方式。报告期内，自主生产模式、委托加工模式和OEM生产模式生产的医疗器械销售成本占营业成本的比例分别约为2.37%、2.72%和1.09%。

在营业成本构成中，贝瑟尼将公司所属行业划分为日化行业。今年上半年，支出最大的仍是委托加工项目，占营业成本的53.32%。但从同比增速来看，增幅最大的是OEM采购和外购材料，增幅为104.72%。

此外，甜菜碱的销售费用仍在快速增长，今年上半年达到9.3亿元，同比增长46.15%。解释称，财报主要是由于报告期内销售规模快速增长，公司持续增加品牌形象推广宣传费用、人员费用及仓储物流投入。报告期内，销售费用的增长与销售规模的增长基本匹配。随着公司规模的增长，公司的边际销售费用率呈平缓下降趋势。

国内的护肤品牌似乎在销售费用上花费很大。今年上半年，珀莱雅销售费用为11.17亿元，同比增长38.37%。财务报告解释为收入增加，销售费用相应增加。其中，形象推广费增加2.64亿元，同比增长40.52%(主要由于新品牌孵化(如彩塘，OR)和品牌更名(如乐府)等)。，增加了形象推广费的投入)。

华西生物是三家公司中销售费用增长最快的，上半年支出13.9亿元，同比增长54.68%。财报解释为公司销售规模持续增长，销售队伍扩大，导致员工薪酬同比增长的主要原因；公司大力发展线上销售渠道，加大在Tik Tok等电商平台的信息流推广，开拓线上消费群体，加强与天猫、Tik Tok等平台主流人才的紧密合作。线上销售收入大幅增长，线上推广费用和广告费用大幅增长。

增持R&D，Poleya的投资接近翻倍

作为广受关注的研发支出，贝瑟尼上半年支出约8757万元，同比增长85.17%，约占营收的4.3%。从整个日化行业尤其是护肤品公司的横向比较来看，甜菜碱的R&D投资比例处于中上游。

普罗亚上半年研发支出为人民币6，106.7万元，约占总营收的2.33%。研发费用没有甜菜碱高，但比去年同期增长了94.66%。财报解释称，这主要是由于R&D投资、R&D劳动力成本、直接投资和外包成本的增加。

华西生物的R&D费用占比较高，上半年支出约1.8亿元，同比增长67.93%，约占总收入的6.1%。财报解释，本期R&D项目达265个，同比增长65.63%，R&D直接投资及评估咨询费用大幅增长。其次，公司不断引进R&D人才。本期R&D人员人数为626人，较上期增加159人，R&D人员整体薪酬增长66.92%；此外，公司继续拓展与各类高校和科研机构的合作，外包R&D费用同比继续保持较高增长。

本尼提醒薇诺娜她依赖风险，珀莱雅托和好如初。

值得一提的是，Bethany的财报专门说明了公司品牌相对集中的风险，并做出相应的多品牌发展策略。报告期内，公司集中优势资源支持薇诺娜品牌发展，薇诺娜品牌的市场认知度逐年提高。同时，基于薇诺娜品牌的影响力，公司不断衍生出其他不同需求、不同年龄段的品牌，包括薇诺娜宝贝、BeautyAnswers、Potts、AOXMED等。报告期内，公司“薇诺娜”品牌实现的销售收入占主营业务收入的比例同比略有下降，但仍超过98%。薇诺娜品牌是公司最重要的产品品牌。

另一方面，珀莱雅的品牌集中度也不低。按照品牌贡献的营收拆分，仅Poleya一个品牌在2022年上半年就带来了21.28亿元的营收，同比增长43.12%，占总营收的81.36%。上半年，彩塘品牌贡献营收2.32亿元，同比增长110.57%，占总营收的8.87%。目前，公司主要拥有“珀莱雅”、“彩塘”、“Off & Relax”、“乐府”、“校正者”、“优姿莱”、“韩亚”等品牌。自有品牌已覆盖精致护肤、彩妆、洗护、高效护肤等美妆领域。

华熙生物四大护肤品牌之一的润百颜营收占比最大，营收约6.4亿元，同比增长31.22%。但润百颜其实是四大品牌中增速最小的。增速最大的是BM肌活，同比增长445.75%，营收4.8亿元。收入第二高的Kwadi达到6亿元，同比增长65.38%。米埃尔上半年收入2.6亿元，同比增长67.54%。

此外，财报披露了华熙生物护肤品牌的爆款单品销售情况:生物美索肌-活糙米肌底精华、Quadi 5D玻尿酸嫩肤精华二次抛光精华、润百颜玻尿酸保湿二次抛光精华等六款单品。上半年销售收入过亿或者1亿元。

由杜南万财社记者徐冰倩撰写