阿里巴巴股权结构图(阿里巴巴股票历史价格一览表)

阿里巴巴刚刚发布了年报，公布了最新的股权结构。软银仍是第一大股东，持股比例为23.9%，是唯一持股比例大于5%的股东。马云不再是大股东，主要是因为他不再是董事和经理。但据我们通过同花顺查询，截至2021年底，马云的持股比例为4.5%。

目前阿里巴巴年报披露的股东主要有两类，一类是全体董事和高级管理人员，另一类是持股比例超过5%的股东。所以马云现在既不是董事也不是高管，持股比例降到了5%以下。

自香港上市以来，马云进行了大量减持。2019年11月在香港上市后，软银、马云和蔡崇信分别持股25.2%、6%和1.9%。当时他们持有的股份显然比现在多。雅虎的持股量越来越少，截至2019年第三季度末只有4000万股。

截至2020年7月2日，软银持股比例已降至24.9%，较香港上市之初下降0.3个百分点；马云持股比例降至4.8%，持股比例下降1.2个百分点，几乎减持500亿港元，是马云最大的一次减持；蔡崇信持股比例降至1.6%，减少0.3个百分点，减持逾百亿港元。

转眼间，2021年7月22日，软银持股比例降至24.8%，蔡崇信持股比例降至1.4%。到2021年12月底，马云的持股比例进一步降至4.5%。

马云减持阿里股份主要集中在2019年11月在香港上市后的一年时间里，手中能减持的股份基本都减持了。今年以来，再也没有听说马云进一步减持的消息。

你以后会减持吗？我觉得会更加谨慎，很难重复之前的大规模减持。核心原因当然不是维持股价，而是维持对阿里巴巴的控制权。

有人认为马云彻底退出阿里巴巴，是因为持股比例降到了4.5%，没有AB股制度保证股份投票权。同时退出董事会和管理层，似乎对阿里巴巴影响不大。

实际是因为阿里巴巴的控制权设计不是通过股权实现的，而是在董事会和股东大会上设置合伙人制度。阿里巴巴合伙人凌驾于股东大会之上，拥有提名和任命超过简单多数董事的专属权力。

按照常规设计，董事的提名是股东的权力，所以股东通过董事会影响和控制企业。但阿里巴巴绕过了股东大会，成立了一个全新的机构，这就是阿里巴巴的合伙人制度。

阿里巴巴的合伙关系中还有一个核心机构，就是合伙委员会，通常由5-7人组成，目前有5人。其中有1-2个常任理事国，分别是马云和蔡崇信。阿里巴巴合伙企业新合伙人的决定由合伙委员会做出。

修改这种合伙制度，出席股东大会并投票的股东的全部表决权必须不低于95%。也就是说，理论上只要马云保留5%以上的股份，只要马云不同意，目前阿里巴巴合伙企业的董事提名权就不能修改。

考虑到不是所有股东都会长期召开股东大会，马云持股4.5%，再加上管理层的股权(极有可能支持马云)，所以马云目前持有的4.5%股份也是可以控制的。

虽然马云退出了董事会和管理层，但他影响并决定了超过半数董事会成员的任命。归根结底，张勇主席只是水中的一名士兵。

当然，马云可能会被动退出合伙人还有其他原因，那就是丑闻，但只要马云洁身自好，谁都没办法。

阿里巴巴创始人马云带领阿里巴巴成长为一个庞大的商业帝国，对阿里的影响力无与伦比。只有他能平衡各种利益，哪怕他什么都不做，也能在背后静静的站着。