上投优势基金净值(上投摩根基金净值查询377020)

编者按:

一些长期业绩不佳，让投资者亏损的产品，仍然向投资者收取巨额管理费，费率甚至明显高于市场平均水平。合理吗？

本系列“投资者赔钱，基金公司赚钱”将聚焦类似问题。本文是上投摩根基金旗下产品2022年二季报财务报告的第一篇研究。后续研究将深入更多产品的核心数据。

上投摩根旗下产品二季报已经披露完毕。本文基于财报数据，对上投摩根亚太优势混合型(QDII)产品进行了研究。

牛市火爆，15年累计亏损超百亿。

上投摩根亚太优势混合是一只QDII普通股票型基金，成立于2007年10月。

作为首只提出将亚太市场作为投资目标区域的股权投资基金，SDIC上投摩根亚太优势混合型(QDII)一度创下首日申购规模突破1000亿元的历史纪录。该基金最终配售比例为25.8%，有效净申购金额约为295.69亿元。然而，截至2022年6月底，SDIC上投摩根亚太优势混合型(QDII)以累计亏损101.51亿元，成为四只首批基金系QDII中的“垫底”产品。

从该产品的历史走势图来看，SDIC摩根亚太优势混合型(QDII)自发行以来，净值一路震荡下跌。2008年底，该基金跌破0.4元大关，进入单位净值0.383元的“三毛”基金。此后，虽然基金业绩有所回暖，但由于成立时仓位较高的影响，基金净值多年徘徊在0.6元左右。

最新一季报显示，SDIC摩根亚太优势混合型(QDII)2022年第二季度亏损约1.51亿元，上半年亏损总额约3.45亿元。

截至2022年8月3日，基金单位净值仅为0.8398元。此外，在过去的15年里，该基金从未分红，这意味着在成立时认购的投资者，如果没有赎回其持有的股份，仍然亏损10%以上。

投资者“割肉”离场

在基金亏损的情况下，大部分投资者选择“割肉”离场。

数据显示，SDIC摩根亚太优势混合型(QDII)自2008年以来遭遇净赎回。其中，2010年、2014年和2015年为赎回高峰期，分别净赎回30.46亿份、38.57亿份和52.51亿份。

观察该产品成立以来的日均单位净值，大部分年份都低于1元，这意味着原本购买该产品的投资者，无论持有还是期间赎回，都将面临大概率亏损。

截至2022年上半年末，SDIC摩根亚太优势混合型(QDII)基金规模已从最初的近300亿元降至约25.43亿元，规模缩水超过90%。

成立15年来，累计管理费超过23亿元。

尽管产品长期表现不佳，上投摩根基金每年仍能收到可观的管理费。年报显示，2021年，上投摩根基金作为基金管理人从该产品中获得约6462.44万元。按照费率计算，2022年仍将获得数千万元的管理费。

据统计，2007年至2021年的15年间，上投摩根基金公司的管理费总额约为23.44亿元。

年管理费高达1.80%，合理吗？

作为2007年首批QDII之一，上投摩根亚太优势混合型(QDII)的管理费率达到了1.80%。该产品的管理费率不仅是上投摩根旗下产品中最高的，也是整个公募QDII基金市场(初始基金口径)的前列。

除管理费外，SDIC摩根亚太优势混合型(QDII)的托管费率为0.35%，申购费率为0.40%-1.80%，赎回费率为0.00%-1.50%。对于投资者而言，持有该基金第一年的总收益率约为2.55%-5.45%。

在外资股东摩根资产管理公司的支持下，上投摩根是中国最早投资海外的基金公司之一。相比之下，公司长期业绩差强人意。截至8月3日，其管理的QDII产品中，除上投摩根亚太优势混合型(QDII)外，上投摩根全球自然资源、上投摩根恒生科技ETF成立以来总收益仍为负。

在公司官网上，对上投摩根亚太优势混合型(QDII)的介绍是“26年投资老手掌舵，专注挖掘亚太明星企业”。面对SDIC摩根亚太优势混合基金(QDII)的长期表现，基金真的选择了最好的股票吗？在累计亏损超百亿的情况下，基金公司是否应该降低管理费率？

2022年5月，证监会发布的《关于优化公开募集基金注册机制促进行业高质量发展的机构监管通知》中提到，对管理能力较弱、产品长期业绩较差、投资运作风险事件频发的基金管理人，可采取审慎措施。

声明:本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。

版权声明:本作品版权归面包金融所有，未经授权，禁止转载、摘抄或以其他方式使用本作品。