LP是什么意思(LP投资人)

无论你是公司老板还是金融从业者，或者打算从事相关行业，都有一些高频术语是你应该知道的。这篇文章我带你拓展知识面！

1.GP(普通合伙人):

对于有限合伙，GP和LP同时存在。

普通合伙人一般指股权投资基金的管理机构或自然人，英文缩写为GP。普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。

广泛存在于一些需要大量资金投入的公司，如私募股权(PE)、对冲基金(Hedge Fund)、风险投资(Venture Capital)。我们也可以简单理解为GP是公司内部人员。换句话说，普通合伙人是做出投资决策和公司内部管理的人。

2007年，由于中国资本市场的蓬勃发展，即使是业绩一般的GP也有LP追着要钱。然而，这美好的时光转瞬即逝。自2008年9月以来，全球金融体系乃至实体经济受到了多年不遇的金融海啸的冲击。私募股权投资面临经济周期的下行，也开始谨慎起来。与此同时，PE的LP越来越多的干涉项目资金的投入，中国的GP日子更不好过了。

二。LP(有限合伙人):

有限合伙人，即参与投资的企业或金融保险机构等机构投资者和个人投资者，或者经其他合伙人一致同意依法转为有限合伙人的人，在法律上被认定为无民事行为能力人或限制民事行为能力人的合伙人。我们可以简单地把他们理解为投资者。有限合伙人以其认缴的出资额对合伙企业的债务承担责任。

我们说投资一个项目往往需要几千万甚至上亿的资金，但投资公司的gp很难有这么多钱。同时，为了分担风险，gp也不愿意在一个项目上投入那么多公司资金。而有些人，虽然有足够的现金，却没有好的投资方法。这时候LP就出现了。

在经过一系列程序后，LP会把自己的钱交给GP管理，GP则拿着LP的钱去投资项目，从中获取利润，双方进行利润分成，一个出钱，一个出力。

那么GP如何盈利呢？

GP通过收取管理费等方式获益。，一般遵循220费用结构-即管理金额的2%的管理费和收入的20%的业绩费。

不过我们建议GP管理费的约定可以更灵活一些。LP GP的管理费不是每年2%那么简单。其实基金存在第五年的时候，合伙期的资金已经全部投入，接下来的两年就是享受回报的事情了。在享受回报的过程中，按照国外惯例，70%到75%的资金投入就可以募集到第二只基金。LP从第1年到第5年每年支付2%的管理费给GP是合理的，因为GP要不断跑市场，是要花钱的。然后在第6年或第7年，之前募集的资金已经投入，如果仍然要向GP支付管理费，双方可以协商让协议更加灵活。

其次，关于投资回报的协议不应该是僵化的。国内很多LP都怀疑GP的能力。国内的GP大多靠朋友或者其他关系找LP，并不是像美国市场那样靠路演吸引LP的模式。所以很多LP提出，有投资收益的时候，先拿10%，再给投资合伙人20%，最后按照投资比例分配。

让我们举下面的例子:

假设我们遵循2/20的费用结构。

比如某LP投资800万投资某公司，一年后额外获得200万。此时，投资公司获得的收益为:

800万* 2%+200万* 20% = 56万。即投资公司可以获利56万，LP最终可以获利144万。但是，不管最后是赚钱还是赔钱，这2%的管理费都是不可或缺的。额外的收入费要等钱赚了才给。

三。天使，风投，PE，IB

说到VC和PE，顺便提一下天使和IB，分别代表不同的投资阶段。

我们可以按照投资金额从小到大排序，先是天使投资(Angel)，然后是风险投资(VC)，然后是私募股权(PE)，投资银行(IB)。解释如下:

1.天使(天使投资):

天使投资(Angels Invest)是自由投资者或非正式风险投资机构对原始项目创意或小型初创企业进行的一次性前期投资。他们甚至没有一个完整的产品，或者只是一个概念。这是一种风险资本。天使通常是指投资非常年轻的公司以帮助他们快速启动的投资者。

用国外流行的一句话来说，天使投资人就是3个“F”——家人、朋友和傻子。

两个F，家人和朋友，很好理解。创业者的家人和朋友认识他很多年了，在创业者找他们要钱之前，甚至在他创业之前，他们就很了解他了。家人朋友对他的初创公司投入更多，是为了支持自己和自己的梦想，相信他能把公司做好。他们不会审查商业计划，也不会在仔细研究他的公司看它是否盈利后决定是否投资。他们的投资更像是感情投资。所以严格来说，家人朋友只能算是创业者的天使，而不能算是天使投资人。

至于第三个F，就不难理解了。创业公司风险大。对于与企业家不是亲戚或朋友的外部投资者来说，他们对企业家的历史和背景一无所知。聪明理性的投资者在投钱之前当然会做一些研究和尽职调查，但是再多的研究和调查也不能消除所有的投资风险。因此，他们也被称为“愚人”。但并不是说这些人真的很蠢。事实上，往往恰恰相反。他们都很有眼光，很有前瞻性，他们把钱投给了一些别人看不到前景的企业。这些人可能在某个领域经验丰富，或者有成功的创业经历，他们才是真正的天使投资人。

但天使投资的投资金额往往不是很大，一般在500-100万元范围内，换来的股份在10%-30%不等。很多时候，这些公司上市至少需要5年时间。

2.VC(风险投资):

一般来说，当企业发展到一定阶段。比如你已经有了一个比较成熟的产品，或者已经开始卖了，你就开始找风险投资。

风险投资在初创企业发展的初始阶段投入风险资本。待其发展相对成熟后，投入的资本将通过市场退出机制由股权形式转化为资本形式，以收回投资。投资的运作过程分为融资过程、投资过程和退出过程。

一般来说，风险投资的投资金额会在200-1000万以内。几个重金投入就达到几千万。但平均下来，2-1000万是比较合理的数字，换股率一般在10%-20%之间。能得到风投青睐的企业，一般3-5年内上市希望很大。

比如红杉资本，可以算是VC里最有名的公司了。

3.私募股权基金:

PE概念及运作机制PE(Private Equity)私募股权投资是通过定向增发的方式对未上市企业进行股权投资。在交易实施过程中，考虑了未来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购，出售股份获利。

狭义的PE主要是指已经形成一定规模并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指风险投资后期的私募股权投资部分，其中M&A基金和夹层资本在资本规模中占比最大的部分。

此时的企业已经形成较大规模，行业也相对规范。为了快速占领市场，获取更多的资源，他们需要大量的资金。很多时候，5-亿的资金往往是私募基金投的。换股大部分时间不会超过20%。一般来说，这些入选公司在未来2~3年内上市成功的希望很大。

向阿里巴巴集团投资16亿美元的银湖公司和曾经投资的数字天空科技公司是领先的私募股权公司(尤其是在科技领域)。而这16亿资本也是历史上第一次注资。

PE VC和PE VC虽然都是对预上市企业的投资，但在投资阶段、投资规模、投资理念、投资特点等方面有很大的不同。

4.投资银行

投资银行是与商业银行相对应的一种金融机构。主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、并购重组、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构是资本市场的主要金融中介机构。

投资银行的组织形式主要有四种:一是独立的专业投资银行，在世界各地都有很多机构。他们有自己的业务方向，比如中国的中信证券和CICC，美国的高盛和摩根士丹利；二是商业银行拥有的投资银行，主要是商业银行通过并购其他投资银行、参股或设立子公司等方式从事投资银行业务。这种形式在英国、德国等国家非常典型，如汇丰集团、瑞银集团AG；第三，全能银行直接从事投行业务，主要出现在欧洲。银行从事商业银行业务和投资银行业务。投资银行主要从事投资业务。第四，是跨国金融公司。

四。FOF，托特，妈妈

说到FOF，我们应该顺便提一下TOT和妈妈。

我们来打个比喻。

如果你现在实现了人生中的一个小目标，“先做成一个亿”，然后你把这一个亿平分给十个不同的基金经理帮你打理，这叫妈；；继续下去，每个经理投了10只不同的基金，叫做FOF；；然后你把这一个亿交给一个私募信托，信托投资十个不同的私募信托产品。这是TOT。一个给基金经理，一个买基金信托产品，两种方式。

1.FOF(基金中的基金):

FOF(基金中的基金)是指基金中的基金。基金是社会闲散资金的集合，然后进行各种投资。其投资项目非常广泛，如股票、债券、期货、黄金等知名项目。获得投资收益后，按比例分红。FOF主要投资这些基金，也就是拿母基金的钱投资多个子基金，他们会选择投资盈利能力强的基金公司。

2.信托中的信托

TOT(trust of trusts)字面意思是信托中的信托，即专门投资信托产品的信托。广义来说，TOT是FOF的一个小分类，而在中国，一般认为TOT是私募中的私募，而FOF一般认为是公募中的公募。

TOT的运营模式是怎样的？目前TOT的一般运作模式是为一家机构募集资金，在信托平台上设立母信托产品，母信托产品选择已成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。

3.MOM(经理人基金经理)

MOM(managers的管理者)，也就是管理基金的管理者，把基金的“钱管”改成了“人管”。他的工作是不断地“管理”所有基金经理，通过对基金经理投资过程的长期跟踪和研究，选择长期贯彻自己的投资理念、投资风格稳定并取得超额收益的基金经理，以投资子账户的形式委托其进行投资管理。实现投资收益与风险的动态平衡。

MOM(Managerof Managers)是经理人的经理人，是一种以“精选经理人”为特征的资产管理业务模式。这种以宏观多元化资产配置和精选管理人为特征的新型资产管理模式，给投资者带来了新的投资选择。

简单比较

FO产品的管理人需要制定整体的投资策略和投资目标，但是每只基金的具体策略是由基金经理自己控制的，这种风险控制更多的体现在不同基金仓位的调整或者基金的更换上。

MOM产品的管理人也制定产品的整体投资策略和目标，控制风险，但下面的基金管理人只负责在投资策略的整体框架下，在自己负责的区域内进行具体的投资。管理者对投资策略和风险控制的影响力和控制力更强。

f一般被视为单只基金，将整体的投资组合表现与同类基金的平均水平进行比较，更倾向于比较相对收益；而MOM则是与基金经理所负责的投资领域的业绩进行比较，更倾向于绝对业绩比较。f调整更灵活，几乎可以随时调整投资组合中持有的资金；MOM相当于雇佣了多个基金经理，所以更换的频率不会太高。