海伦堡地产(海伦堡期房靠谱吗)

摘要:数据承压(欢迎关注杠杆地产)

作者|甘姐&编辑|文汶

9月和10月10日即将结束，但房地产行业的暖意似乎仍未到来。

上市房企对杠杆地产谈了很多，用一句话概括就是:市值缩水，负债承压，销售堪忧。我们对未上市房企的关注度会降低，但没有舆论的放大镜，不代表压力会降低。

10月19日，低调百强房企之一的海伦堡中国控股有限公司(简称“海伦堡”)发布“同意征集”公告称:

本公司未能偿还2022年9月24日到期的利息(“2023年3月的拒付票据事件”)及2023年3月24日到期的利率为11.0%的优先票据项下2022年10月8日到期的利息(“拒付票据事件”)。

宣布的目的是根据《公约》获得豁免，排除任何违约或违约事件。

1.老牌房企的上市波折

它是海伦堡为数不多的未上市房地产企业之一，但实际上它的资历并不浅。成立于1998年，总部位于广州，业务范围涵盖住宅、商业、创意科技园等。

创始人黄赤恒先生也是一位传奇人物。某百科对他着墨不多，感觉比较低调。杠杆地产搜索媒体报道称，黄赤恒出生于1961年，中国广东普宁人，拥有香港永久居留权。

黄先生于26岁毕业于番禺职业中学机械制造专业。之后做了什么工作不知道，后来37岁了。1998年，他成立了海伦堡的前身华景房地产开发有限公司，涉足房地产开发。

除了海伦堡的创始人，黄先生还有两个“耀眼”的关键词:热衷公益和“最佳散户”。据说2009年，黄赤恒和哥哥黄楚欣在上海莱士建了一个仓库。四年后投资收益超过500%，盈利近4亿元。关于杠杆地产，类似的故事还有很多。

但对他自己的公司Hellenborg来说，在资本市场的经历相当坎坷。

有分析认为，海伦堡的接连上市受挫，或者是其经营管理仍存在诸多问题。房地产不行了，换了物业公司。2021年4月，海伦堡旗下的物业公司海悦生活赴港IPO，但此后10月份招股书失效，再无下文。

目前在这个大环境下，无论是海伦堡还是上海悦生活，保持上市的难度都比较大。

2.增收不增利的情况严重。

“同意招揽”的公告反映出海伦堡的债务压力不小。虽然没有上市，但是因为发债，杠杆地产从公开渠道看到了海伦堡的一些财务数据。

图表来源|企业提醒(谢谢)

经营方面，企业预警沟通显示，2022年上半年，海伦堡增收不增利情况严重。如上表所示，期内海伦堡营收增速良好，同比增长28.3%至120.75亿元，但净利润和归母净利润大幅下滑。

其中，净利润同比减半，减少62.05%至3.12亿元；

归母净利润同比下降59.10%至3.49亿元。2021年同期，海伦堡净利润也同比下滑，但幅度略收窄至29.34%。看了杠杆地产的数据可以看出，利润下降除了成本因素外，还包括合资、联营企业投资收益下降，资产减值损失等。

图表来源|企业提醒(谢谢)

基于此，2022年上半年，海伦堡多项盈利指标快速下降，如净资产收益率从2021年同期的3.68%降至1.52%；销售毛利率从去年同期的25.53%降至17.52%；销售净利润率下降幅度更大，从去年同期的8.74%降至2.58%；

2022年上半年营业利润率也降至3.43%。

图表来源|企业提醒(谢谢)

偿付能力方面，海伦堡2022年上半年部分指标也承压，资产负债率小幅下降至78.20。而流动比率、速动比率、EBIT保证倍数均有所下降，分别为130.21%、33.91%、9.27倍。

短期债务方面，2022年上半年，海伦堡短期贷款1.43亿元，一年内到期的非流动负债102.6亿元，均低于2021年末。2022年上半年，海伦堡拥有货币资金139.5亿元，2021年末，这一数字为177.6亿元。

3.销售持续疲软。

从现金流量表中的杠杆地产来看，与前几年相比，这两年海伦堡的偿债金额增加了不少。2022年上半年支付现金偿债98.22亿元，2021年同期超过175.06亿元，2020年同期为69.12亿元，2018年同期仅为32.51亿元。

根据初步公告数据，海伦堡要求“同意招揽”的美元债券发行于2021年，余额为3.5亿美元，票面利率为11%，应于2023年3月24日到期。

同时，如果同意征集没有成功完成，海伦堡2023年3月票据下的任何违约事件都可能触发票据下的违约事件，因此公司需要考虑替代的债务重组计划。

事实上，早在今年6月，海伦堡就已经偿还了一笔公司债券，本金、利息和手续费共计8.63亿元。仅仅几个月后，似乎就面临违约风险，透露出下半年的资金压力。

不上市，美元债基本没机会——6月份被降级后，海伦堡主动申请取消穆迪评级，国内融资渠道受限也不容易。更令人担忧的是，销售似乎仍然疲软。

图表来源|企业提醒(谢谢)

根据之前克而瑞公布的数据，2022年9月，房地产市场再次触底。重点30个城市供应面积环比增长8%，成交面积仍环比下降4%，同比下降29%。

具体来看，在海伦堡，2022年前9个月，其全口径销售额达343.9亿元，股权销售额达253.6亿元。2021年同期，这两个数字分别为615.6亿元和476.8亿元，同比分别下降44.1%和46.8%。

不容易。

文中无出处的财务图来自海伦堡的相关公告，特此说明，谢谢。

以及版权声明:本文由杠杆地产创作，未经授权禁止转载！如需转载，请获得授权。另外，授权转载时请在文章开头注明出处和作者。谢谢大家！任何关于杠杆地产的文章观点，仅供学习、交流、探讨，不作为投资建议。用户所做的一切投资都要自己承担。文章如有遗漏或错误，请批评指正。