2022年5月10日，国家发改委发布了《生物经济发展“十四五”规划》，这是我国第一个生物经济五年规划。对生物医药产业高质量发展作出了详细部署:加强生物企业培育，进一步加大对生物企业在国内资本市场上市的支持力度，吸引优质生物企业在主板和科技创新板上市。

主要结论

受国内外新冠肺炎疫情反复影响，2022年以来中国投融资市场节奏放缓。受国际形势影响，更多投资者更青睐未来国内上市路线的投资标的。在政策利好的引导下，优质生物医药企业纷纷选择科创板，美股、港股不再是首选。

2022年1-5月，中国医疗健康领域共发生536起投融资事件，披露的投融资金额为970亿元。其中，一级市场发生投融资事件492起，投融资金额548亿元；IPO事件27起，融资331亿元；二级市场再融资事件17起，再融资金额91亿元。

医疗健康领域的投融资重点仍然是创新药，项目数量占比29%。从投融资事件数量来看，2022年1-5月，TOP3分别是创新药、医疗器械和企业服务，三者之和占70%。从投融资金额来看，TOP3依然是创新医药(34%)、医疗器械(19%)和企业服务(18%)。细胞治疗和基因治疗分别占创新药物投融资事件的31%和19%。细胞疗法单笔投融资金额增长明显，同比增长64%，环比增长9%。

投资者对早期新兴赛马场的关注持续上升。从投融资事件数量来看，国内早期投资(包括种子轮、天使轮和A轮)占比较高，约占全部投融资事件的59%。从2022年开始，A轮事件占比大幅提升。

江苏投融资事件数量超越上海成为头把交椅。从投融资事件数量来看，江苏、上海、北京领先，占总数量的57%；从投融资金额来看，上海、江苏、浙江的项目金额占比达63%。

2022年，医疗健康领域投融资整体趋势放缓。

受国际形势和国内新冠肺炎疫情反复影响，2022年前5个月中国股权投资市场节奏明显放缓，医疗健康领域整体投融资事件和金额减少。一级市场发生投融资事件492起，总金额548亿元；IPO事件27起，募资总额331亿元；二级市场再融资事件17起，募集资金总额91亿元。

医疗健康领域一级市场概况(2022年1-5月)

受新冠肺炎疫情反复影响，2022年前5个月一级市场投融资事件数量和金额呈下降趋势。融资事件492起，同比下降45.8%，环比下降44.7%。投资额达到548亿元，同比下降37.9%，环比下降50.9%；平均单笔金额达到1.11亿元，与去年基本持平。

2022年前5个月，各赛道投融资事件数量下降。投融资事件前三名分别是创新药物(144起)、医疗器械(127起)和企业服务(84起)。从投融资金额来看，整体投融资呈下降趋势，前三名分别是创新药(205亿元)、医疗器械(112亿元)、企业服务(109亿元)。从平均单笔金额来看，人工智能(1.3亿元)、IVD(1.1亿元)、企业服务(1.3亿元)、医疗器械(0.88亿元)均较去年分别增长1.2倍、38%、25%、4%。服务中，CRO和CDMO最受投资者追捧，事件总数和投融资金额分别达到61起和92亿元。

2022年前5个月，种子轮/天使轮项目数量(共86个)随各月逐渐减少。从轮次占比来看，自2022年以来，A轮事件占比逐月上升，月均占比42%，5月份达到49%。投资机构对非常早期的种子轮项目更加谨慎，投融资整体趋势从2021Q4开始逐渐向A轮项目(新兴赛道)倾斜。

从A轮项目数量来看，2022年前5个月排名前三的分别是创新药(65例)、医疗器械(58例)、企业服务(39例)，占A轮项目总数的71%。虽然整体投融资呈下降趋势，但A轮赛事中创新药、医疗器械、企业服务、人工智能数量同比增长，其中创新药增长30%，医疗器械增长11.5%，企业服务增长8%，人工智能增长16.7%。

2022年前5个月，各省项目数量和金额均大幅下降。在投融资方面，江苏(111起)、上海(94起)、北京(75起)居首，占总数的57%。江苏取代上海成为第一名。从投融资金额来看，上海(139亿元)、江苏(119亿元)、浙江(87亿元)占比63%。

医疗保健行业IPO和二级市场概述(2022年1-5月)

自2022年以来，IPO事件数量有所减少，IPO事件数量在3月份达到顶峰。创新药IPO热度不减，3月份共有6起IPO事件。

在科技创新板第五套上市标准等利好政策的引导下，国内众多未盈利的优质生物医药企业纷纷放弃美股、港股，转而选择科技创新板。此外，美股对中国企业的监管逐渐收紧，很多企业赴美上市进程被推迟。

2021年以来，二级市场再融资事件数量呈下降趋势，2021Q3再融资金额降至最低点，但2021Q4并未明显回升，之后一直低迷。

创新药物投融资概况(2022年1-5月)

两种新的CAR-T药物于2021年获准在中国上市，这意味着中国美国食品药品监督管理局对CAR-T治疗的评价和监管的程序和措施已经系统化，标志着国内细胞治疗进入了一个新的时代。细胞治疗、基因治疗、核酸药物等。已经成为受欢迎的赛马场。细胞治疗的新兴回路主要有:万能CAR-T细胞(如根西生物)、iPSC干细胞治疗(如霍德生物)、NK/CAR-NK细胞治疗(如再灵生物)、γδ T细胞治疗(如清惠联诺)等。

新冠肺炎疫情爆发后，BioNTech/ Pfizer和Moderna研发的两种mRNA新冠肺炎疫苗在40天左右进入临床，并在一年内上市。中国mRNA疫苗进展最快的公司是艾博生物。

荣昌生物、海创生物等生物科技公司2022Q1登陆科创板；专注于基因治疗的CDMO企业和微生物在科技创新板上市。国家“十四五”规划明确指出，进一步加大对生物企业在国内资本市场上市的支持力度，吸引优质生物企业在主板和科技创新板上市。

从2022年前5个月的投融资事件数量来看，前三位的创新药分别是细胞治疗(44例)、基因治疗(27例)、大分子/小分子创新药(24例)，均较上期有所下降。从投融资金额来看，前三名分别是细胞治疗(55亿元)、小分子创新药(42亿元)和大分子创新药(40亿元)，其中细胞治疗同比增长57%，环比增长2%，基因治疗环比翻番。2022年至今，细胞治疗单笔投融资金额1.25亿元，比去年平均单笔金额增长37%。核酸药物的单笔金额一直保持在较高水平，今年平均单笔金额为2亿元，低于去年的2.9亿元。

关键案例:

兴瑞医药(一轮)

2022年5月，Starna Therapeutics完成A轮融资，金额1.5亿元。本轮融资由LYFE资本(洲领资本)领投，源码资本、弘毅投资、春华创投跟投，老股东高瓴创投、夏尔巴投资继续增持。融资资金将用于扩建R&D中心，建设中试车间和推进在研管道，进一步完善肝外给药技术，拓宽RNA药物的应用前景。

星瑞医药成立于2021年，致力于研发以RNA为核心的创新药物，拥有行业领先的具有自主知识产权的RNA和器官选择性递送技术平台；目前，星瑞医药已经建立了丰富的R&D管道，涵盖传染病疫苗、肿瘤免疫等领域。预计未来将有几个项目推向临床阶段。

凯盈生物(战略融资)

2022年3月，凯莱英药业集团(股票代码:002821。SZ/6821。HK)、高瓴创投和海河开来盈基金达成共识，全体投资人拟共同出资25亿元，将开来盈生物(上海开来盈生物科技有限公司)打造成为生物医药和先进疗法CDMO领域的全球领导者，并将依托各自领域的资源优势，在产业生态和资本市场领域开展全面深入的战略合作。

凯盈生物由凯盈制药集团全资拥有，是一家独家签约R&D和生产服务(CDMO)企业，提供大分子药物、抗体偶联药物、细胞基因治疗药物和mRNA药物。

2022年1-5月登陆科技创新板的创新药物研发企业；

1.2022年4月25日，集萃姚康(688046。SH)登陆科创板，募资11.27亿元。翠药康专业从事实验动物模型研发、生产技术服务及上下游产业拓展，累计拥有自主知识产权的商业化小鼠模型2万余种，成为全球最大的小鼠品系资源库。解决了我国生物医学发展领域动物模型“卡脖子”的技术和资源问题。

2.2022年4月12日，海创药业(688302。SH)登陆科创板，募资10.63亿元。海药业股份有限公司成立于2013年，是一家专注于癌症和代谢性疾病的全球创新型制药企业。拥有四大核心技术平台:氘代药物研发平台和PROTAC靶向蛋白降解技术平台。

3.2022年3月31日，荣昌生物(688331。SH)在科创板上市，融资26.12亿元，正式开启“A+H”双通道资本时代。荣昌生物于2021年6月获批上市，国内首个自主研发的ADC药物——维地昔单抗(RC-48，商品名艾迪西)。2020年11月9日，荣昌生物在09995.HK证券交易所正式上市交易，融资5.9亿美元，创下当年全球最大生物科技IPO纪录。

4.2022年3月23日，首药控股(688197。SH)在科创板上市，共募集资金14.83亿元。首药控股成立于2016年，是北京市、区两级国有资本的混合所有制高新技术企业，主要从事小分子抗肿瘤靶向药物和新型糖尿病药物的研发和生产。据披露，首药控股共有22个在研项目，均为一类新药，其中自主研发管道11个，合作研发管道11个。

5.2022年3月22日，和元生物(688238。SH)正式在科创板上市，募集资金13.23亿元。元和生物成立于2013年，是一家专注于基因治疗的生物技术公司，专注于为基因治疗基础研究提供基因治疗载体开发、基因功能研究等CRO服务，为基因药物研发提供IND-CMC药学研究、临床样本GMP制作等CDMO服务。

6.2022年3月11日，塞勒姆生物(688163。SH)登陆科创板，融资8.938亿元。塞勒姆生物成立于1999年，立足于抗毒素抗血清领域，依托核心技术进行自主研发，在抗毒素抗血清产品研发和生产领域形成技术优势。主要产品有马破伤风免疫球蛋白(F(AB’)2)、抗蛇毒系列产品、抗狂犬病血清等。

7.2022年1月18日，迈威生物(688062。SH)登陆科创板，融资34.77亿元。迈维生物是一家创新型生物制药公司，主营业务为治疗性生物制品的研究、开发、生产和销售，具体为包括人类治疗性单克隆抗体、双特异性/双功能抗体和ADC药物在内的抗体药物，以及包括长效或特殊修饰的细胞因子重组蛋白药物。

8.2022年1月7日，亚宏医药(688176。SH)登陆科创板，募资25.28亿元。亚洲制药是一家全球创新型制药公司，专注于泌尿生殖系统肿瘤和其他重大疾病。致力于开发世界一流的药物和其他创新药物，以满足临床需求。

2022年1-5月登陆港股的创新药R&D企业:

1.2022年3月31日，锐科生物(02179.HK)登陆港股市场，募集资金7.65亿港元。瑞科生物成立于2012年，致力于亚单位疫苗的研发和商业化。公司核心科研团队拥有20多年创新疫苗研发和商业化经验。在新型佐剂技术、蛋白质工程技术和免疫评估技术的驱动下，瑞科生物建立了包括正在研发的12种创新疫苗在内的产品管道，涵盖宫颈癌、新冠肺炎、结核病、带状疱疹、手足口病和流感。

2.2022年2月23日，乐普生物(02157.HK)登陆港股市场，募集资金9.05亿港元。乐生物是一家立足中国、面向世界的创新型生物制药公司，专注于肿瘤治疗领域。开发了强大的产品线，专注于肿瘤候选药物，包括临床和临床前阶段的ADC、溶瘤药物和免疫疗法。我们将建立专业的销售和营销团队，实现产品管道的国内商业化，并通过与海外企业的合作，将产品管道推广到美国和欧洲等海外市场。

医疗器械投融资概况(2022年1-5月)

从投融资事件数量来看，排名前三的分别是手术器械(25起)、机器人(19起)、人工器官(13起)。从投融资金额来看，前三名分别是手术器械(31亿元)、机器人(19亿元)、人工器官(16亿元)。整体来看，医疗器械数量和金额下降明显，但脑科学项目(8亿元)投融资金额上升明显。2022年至今，单笔投融资金额达到1.6亿元，是去年平均单笔投融资金额的1.5倍。

关键案例:

外科医疗(A轮)

2022年4月底，外科道医疗宣布完成数亿元的A轮融资。本轮融资由宇泽资本和季风资本联合领投，华通资本和IDG资本加入。本轮融资后，术途将进一步完善全自动手术机器人平台建设，逐步推进相关产品的临床试验。手术正逐渐从开放式向微创转变，手术机器人即将掀起新一轮变革浪潮。

Operation Way Medical成立于2021年，是一家专注于手术机器人领域的平台公司，致力于构建符合机器人技术特点的智能耗材生态系统。目前市面上的医疗机器人仅仅局限于导航、定位、辅助精细操作等基本功能，在全自动化、智能化程度上还有较大提升空；并没有真正减轻医生的工作量，提高手术效率。针对以上痛点，外科医疗围绕医美、肿瘤、血管介入三大领域，以“机器人平台+智能耗材”的形式布局十余款产品，从根本上改变手术方式，逐步实现“全自动”外科手术。

金冠科技(天使轮)

2022年2月，近观科技宣布完成2亿元人民币天使轮融资。获得本轮融资后，金侃科技将搭建定制芯片、生物技术、BTIT跨界产品的R&D及应用集成平台，提供独特完整的定制BTIT整体解决方案。

组态王科技由陈畅博士创立，由梅博士运营。它是由上海微技术产业研究所孵化的。是一家专注于利用集成电路芯片技术与生物技术相结合，服务于生命科学和大健康产业的跨界高科技企业。现代科学技术的早期R&D目标是基于生物学和信息技术的交叉融合。；；InfoTech)，实现生命科学仪器和医疗器械的小型化、规模化和芯片定制化，优先攻克便携式无创血液分析技术(如血糖)、单分子技术(如测序)等行业的难点技术和产品。

靖宇医疗(D+轮)

2022年2月，精益医疗宣布顺利完成3亿元人民币D+轮融资，由红杉中国和高淳创投联合投资。

京医深耕脑深部电刺激治疗领域多年，同时引领医用有创脑机接口前沿探索。公司率先提出双靶点刺激治疗方案，研发了脑机接口双靶点脑深部电刺激仪，在难治性强迫症、药物成瘾、酒精成瘾等适应症的治疗上一直处于国际前沿，取得了突破性的治疗效果。

四、投融资概况(2022年1-5月)

2022年前5个月，IVD整体呈下降趋势，5月份投融资趋势达到最低点，仅有5起事件。从投融资事件数量来看，1-5月事件前三位分别是疾病早期筛查(16例)、第三方医学实验室(8例)、测序(4例)。从投融资金额来看，前三名分别是疾病早筛(11.3亿元)、第三方医学实验室(10.9亿元)、试剂原料(3.1亿元)。其中，第三方实验室的平均单笔金额为1.36亿元，比去年的平均单笔金额增长53%。

关键案例:

普益生物(天使轮)

2022年1月7日，普益生物宣布完成数千万天使轮融资。本轮融资由IDG资本和水木创投联合领投，清华产业研究院全球健康产业创新中心跟投。本轮融资将主要用于具有自主知识产权的纳米孔蛋白的优化，以及基于ASIC芯片的中高通量纳米孔基因测序仪的产品定型。

译名生物专注于新一代纳米孔基因测序仪产业化的高科技企业。翻译生物学团队长期致力于解决我国纳米孔测序仪的“瓶颈”问题，承担着突破国外知识产权封锁的重要使命。除了作为中科院重大仪器设备研发的科技成果转化承担者，普益生物的另一项重要任务是将具有中国自主知识产权的纳米孔基因测序仪产业化。在实现长链DNA直接测序的同时，未来将进一步攻关高精度RNA和蛋白质直接测序技术，实现低成本、高精度的生物信息解读。

益坤生物(b轮)

2022年1月6日，IVD全球平台创新领导者亿坤生物宣布完成1亿美元B轮融资。本轮融资由红杉中国和晨兴创投联合领投，元和控股跟投。原股东Lilly Asia Fund和Perkin Elmer Venture Capital继续筹资。

益坤生物成立于2019年，是IVD全球平台创新领导者，专注于感染性疾病、肿瘤、妇幼疾病、慢性病等领域创新体外诊断技术和产品的研发和生产，致力于以多元化的技术平台为不同疾病阶段的患者提供从早期筛查、诊断、治疗监测到预后管理等不同阶段的临床解决方案。公司依托苏州产业化基地和新加坡R&D基地，布局全球产业链，利用临床质谱、全景病理、分子诊断等创新技术平台拓展国内市场，采用合作R&D、投资、M&A等多元化商业手段，积极布局化学发光、实时检测等平台，拓展海外新兴市场。

2022年1-5月登陆科技创新板和港股的IVD公司:

1.2022年3月30日，仁都生物(688193。SH)登陆科创板，募资7.265亿元。任生物成立于2007年，是一家专注于RNA分子诊断技术及产品的高科技企业。致力于研发和推广基于实时荧光等温扩增检测技术(简称SAT技术)的RNA分子诊断产品。仁都生物拥有一整套自主知识产权的核心技术，从诊断试剂到全自动配套仪器的研发和生产。目前已成功建立SAT技术平台，相关专利授权42项，20个产品通过国家美国食品药品监督管理局(NMPA)注册并上市销售。

2.2022年5月18日，02325.HK云康健康产业投资有限公司登陆港股市场，融资10.9亿港元。云康是一家医疗运营服务提供商，为医疗机构提供一整套诊断和检测服务。云康利用自身的专业诊断能力和覆盖全国的医联体服务网络，逐步发展成为领先的医疗运营服务平台。就2020年的收入而言，作为中国医疗运营服务市场排名前五的公司之一，云康拥有三条业务线，涵盖了对医学会的诊断检测服务、诊断外包服务、对非医疗机构客户的诊断检测服务。就2020年医疗检测服务收入而言，云康也是中国第二大医联体诊断检测服务提供商，提供涵盖医联体诊断服务和诊断外包的全方位医疗健康服务。

前十大机构投资项目数量

医疗保健前10的机构中，除了深创投的其他9家机构，投资事件数量在2021年达到最高值。近五年TOP10机构投资事件数量约占13.6%。2022年由于新冠肺炎疫情复发，医疗健康领域投资热情受到打击，2022年超越2021年的可能性很小。

排名前10的组织在医药、医疗器械和IVD这三个子领域存在差异。根据投资事件的数量，红杉资本中国在创新药物和医疗器械领域位居榜首，其次是祁鸣风险投资。从投资事件数量来看，CICC资本、动平衡资本和盛远创投在IVD排名第一。

资本红杉中国过去五年在医疗健康领域的投融资事件和金额在2021年达到顶峰，已披露金额近370亿元。其中医疗健康领域对A轮项目的投资最多，占比超过50%。红杉资本中国的投资偏好是从小分子靶向药物/抗体等大分子创新药物到细胞治疗、基因治疗、基因编辑。自2020年以来，在新冠肺炎疫情的影响下，mRNA疫苗成为热门赛道之一。

聚焦企业:

复联医药(一轮)

2022年5月26日，复联医药科技股份有限公司(复联医药)宣布完成近2.5亿元人民币A轮融资，由红杉中国领投，联健康基金、陈佳资本、陈德资本、昆仑资本跟投。本轮融资资金将用于推动其放射性药物肿瘤产品管道和放射性同位素生产平台的发展。

复联医疗成立于2021年12月，是一家综合性国际放射治疗公司。总部设在上海，我们的业务覆盖欧洲。着力打造放射性配体生产、研发、商业化全产业链。核心平台旨在攻克当今放射性药物领域的核心难题，构建未来放射性药物的创新转化和生物学研究平台。该公司的药物发现平台包括单域抗体、肽和核素接头。此外，公司对候选化合物的治疗和诊断核素进行匹配，得到的药代动力学数据可以有效指导临床患者的筛选。

杨琪智能

2022年1月，扬基智能成立仅一个多月就完成首轮数百万美元融资，由红杉中国种子基金独家投资。

扬智能专注于解决“高精度医疗导航的精确放疗”问题，致力于成为医疗设备领域自动驾驶的先行者。通过AI、高性能分布式控制系统、多模态传感等技术赋能医疗设备，提升医疗设备智能化水平，提高临床治疗效率，降低医生培训成本。在传统放疗设备的基础上，增加AI算法、精确定位导航系统、放疗设备控制系统，并结合自主研发的辐射剂量监测相机、人体三维成像设备等。对患者进行实时放射治疗剂量监控管理、精确导航定位控制等多维度的治疗优化。竞品方面，维信诺、C-Rad、Brainlab三家国外公司在这个方向都有相应的布局。

元智能(B轮)

2022年1月，原华智能宣布完成B轮数亿元融资。本轮融资由基石资本领投，前股东深创投、红杉中国持续支持，郭克嘉和、万汇资本联合投资。

Meta-Intelligence成立于2018年12月，是一家专注于跨部门专业化手术机器人的创新型高科技企业。元智能消化道产品和自然腔道手术机器人产品的临床前研发已经完成或接近完成，将逐步进入临床验证阶段，形成覆盖多科室、多临床应用的产品矩阵。全膝关节置换手术机器人系统于2021年10月进入“创新医疗器械特别审查程序”，现处于申请和注册阶段。其全资子公司固盛原华机器人(深圳)有限公司的核心产品是全球领先的全骨科手术机器人系统，可辅助医生完成膝关节/髋关节置换、创伤、脊柱等骨科手术。

本文来自医学魔方。