米高梅破产(米高梅创始人)

文|文化产业评论

靴子！米高梅长达十年的收购之旅终于落下帷幕。当地时间5月26日，互联网巨头亚马逊宣布以84.5亿美元收购老牌工作室米高梅(MGM)。如果收购获得司法部批准，亚马逊将获得米高梅版权库中的4000多部电影和17000多个电视节目，以及其有线网络频道Epix(注:Epix是米高梅、维亚康姆和狮门影业在2009年共同创办的有线网络频道，拥有米高梅、派拉蒙和狮门影业的大部分电影的播放权)。

一个是好莱坞历史上标志性的工作室，曾经拥有市场话语权，一个是新千年技术革命的领导者，一个是FAANG成员的科技巨头(注:FAANG是脸书、苹果、亚马逊、网飞、谷歌的统称)。在派拉蒙法案废除、新冠肺炎疫情冲击、流媒体大战愈演愈烈的背景下，两人的婚姻有着诸多故事。

米高梅：百年老兵的步履维艰米高梅公司成立于1924年，不仅见证了好莱坞电影业一个世纪的发展，还经历了数次易主。

受派拉蒙法案和电视业崛起的影响，一度辉煌的米高梅在20世纪60年代由盛转衰。1970年，米高梅被柯克·克科里安收购。此后，他两次转卖，两次回购，让它吃了不少苦头。直到1981年，米高梅收购了联美，拿到了007这个品牌，才得到了暂时的喘息。

新世纪之交，米高梅由于制作资金不足和制作策略失误，未能把握住特效技术和动画技术的浪潮，发展举步维艰。2005年2月，康卡斯特、索尼、普罗维登斯、德泰投资等财团组建米高梅控股公司。4月，该公司以48亿美元的杠杆收购了米高梅电影公司。然而，非现金收购的方式可以治愈米高梅的巨额债务。2008年金融危机后，米高梅的总债务高达37亿美元，每年需要支付2.5亿美元的利息。在巨额债务的压力下，米高梅于2010年11月宣布破产保护，并于年底进行重组。12月20日，米高梅电影公司与望远镜电影公司合并，5亿美元的融资输血让米高梅暂时告别破产。

此后，虽然数字化转型并与索尼、华纳等合作。都为米高梅带来了转机，在新冠肺炎疫情的冲击下，大片《007没时间死》的延迟上映让米高梅陷入了困境。2020年底，米高梅再次寻求出售。

2021年，积重难返的米高梅来到亚马逊，提供了一个及时的援助。如果收购获得通过，亚马逊将帮助米高梅保存遗产和电影目录，并提供拍摄资金，这将标志着米高梅50多年尴尬旅程的结束。

亚马逊：流媒体混战中的野望当然，亚马逊溢价收购了米高梅，为其流媒体业务补充弹药。

从2019年11月Disney+和Apple TV+的推出开始，北美平静的流媒体大战再次激烈起来。传统三强网飞、亚马逊Prime Video和Hulu+的地位受到新来者HBO MAX、Disney+和Peacock的挑战。

尤其是迪士尼的快速增长，让亚马逊感受到了危机。截至2020年底，迪士尼三大流媒体(Disney+、Hulu+、ESPN+)的付费会员已经超过2亿，会员总数与网飞、亚马逊相当。2021年3月10日，专注于家庭乐趣的Disney+订阅量已经突破1亿，距离平台上线仅16个月。这一增长率远高于网飞和亚马逊Prime Video。

La、皮皮影音等增值业务的竞争核心在于内容储备的数量和质量，这是目前所有流媒体玩家的共识。

网飞继续其高内容输出路线。2021年，其内容预算高达170亿美元。它计划在2021年推出70部电影，它仍然使用海量内容来保持增长和用户活跃度。迪士尼+在制作和内容差异化上双管齐下。2021年计划分别推出15部漫威漫画系列和15部星球大战系列，以及10部迪士尼动画/真人系列/皮克斯系列和电影。今年1月上线的漫威漫画扩展宇宙系列《万达幻境》一炮而红，推动迪士尼+订户突破1亿大关。

另一方面，亚马逊PrimeVideo作为Prime服务的组成部分，有其天然的优势。但在2018年《海边的曼彻斯特》、《推销员》等电影冲进颁奖季后，亚马逊的原创内容明显乏力，艺术性和产量都不如网飞，更不用说老牌内容制作公司迪士尼、华纳、环球、派拉蒙这些加大流媒体投入的公司了。随着流媒体的激烈竞争，亚马逊处于一个不进则退的尴尬境地。

△亚马逊的飞轮效应

亚马逊在零售电商(Prime)和终端市场(Amazon Fire TV)有其天然的优势，飞轮效应(注:飞轮效应，即通过增加提供给Prime会员的附加值，进一步促进会员消费更多)策略也促使亚马逊保持了领先地位，但这一策略不再像过去那样有效。相比老牌好莱坞工作室，亚马逊原创内容制作的短板会被进一步放大。

收购米高梅这样的百年品牌，不仅可以让《乱世佳人》、《007》、《汤姆和杰瑞》等经典全系列在AmazonPrime视频上独播，米高梅作为老牌制作公司积累的制作经验和实力也可以极大地帮助亚马逊提升内容产出和输出质量。可以说，在内容制作公司依附于大型媒体集团的当下，在剩下的为数不多的M&A目标中，亚马逊花费的84.5亿美元并不算亏，此次收购将解决亚马逊的燃眉之急。

秦晋之好，也并非都是喜剧

当然，目前这只是两家公司达成的协议。收购能否完成取决于反垄断调查。鉴于at &收购T华纳的曲折过程(注:2016年10月，美国电话电报公司出价854亿美元收购时代华纳公司；2017年11月，美国司法部宣布对这起合并案启动反垄断诉讼；2018年6月，美国地方法院批准合并；2018年7月，美国美国电话电报公司司法部就时代华纳公司并购案提起上诉；2019年2月，联邦上诉法院裁定美国电话电报公司进行收购)，亚马逊还有很多工作要做。不过好消息是去年派拉蒙法案被废除，垂直领域的反垄断可能会有所松动。

另一个挑战来自米高梅发行的版权合作协议。目前米高梅的很多内容资源都受到授权合同的限制，比如007系列电影和环球合作，都是由环球发行的。在内容制作方面，米高梅也和很多巨头有合作合同。例如，在电视节目上，米高梅为迪士尼制作了7档，为康卡斯特制作了4档，而at & Make分别为维亚康姆制作了4档、3档，为网飞、AMC和福克斯制作了1档或2档。由此可见，收购成功后米高梅的内部整合将是亚马逊的重要任务。

米高梅公司的所有权问题已经解决了。至此，除了迪士尼，好莱坞八大传统巨头都成了其他巨头的子公司。回顾好莱坞的百年历史，这是一部市场主导权不断变化的历史。

黄金好莱坞时期 ，五大三小支配市场

大萧条之后，好莱坞开启了黄金时代，有声电影、彩色电影等技术革新不断。电影制作运行起来就像一个流动的车间，量产的明星让观众对银幕女神趋之若鹜。

当时的派拉蒙、华纳、雷典华、米高梅、迪士尼、福克斯、联美、环球等八大电影公司(注:1930年，好莱坞形成了五大三小电影公司:派拉蒙、米高梅、福克斯、华纳兄弟、雷典华、环球、哥伦比亚、联合艺术，合称为八大电影公司，最能代表好莱坞黄金时期。通过压迫独立电影经销商和影院，八大赚了一大笔钱，主导了电影市场的运作。

90年代以来，逐渐被传媒集团收编

1948年，派拉蒙法案禁止大制片厂的制作、开发、发行的垂直运作和特许制度，失去垄断地位的好莱坞八大巨头由盛转衰。再加上五六十年代电视业的迅速崛起，以及制作的电影内容已经无法吸引观众，整个北美电影业受到了极大的冲击。当时曾经不可一世的八大变得日益艰难，成为巨头们并购的目标。

如上所述，米高梅经历了五十年的波折，环球影业也有同样的命运。环球影业1962年卖给美国音乐公司，1990年卖给松下电器，1995年卖给饮料巨头Sigramm，2000年被水务公司Vivendi收购，2004年与Vivendi媒体集团合并成立NBC环球。直到2011年被电信巨头康卡斯特收购51%的股权，才开始稳定下来。2013年，康卡斯特以167亿美元收购剩余49%股份，NBC环球成为其全资子公司。

哥伦比亚电影公司在上世纪80年代失去了独立性，1982年被可口可乐收购。1989年，索尼公司以60亿美元的价格从可口可乐公司手中收购了哥伦比亚电影公司。华纳兄弟1990年被媒体巨头时代公司收购，2018年并入时代华纳公司，更大的巨头at & T(美国电信公司)收购时代华纳公司，华纳兄弟现在是AT & T的一个子部门..至于星光熠熠的派拉蒙，它于1993年被维亚康姆收购，这标志着好莱坞的一个新时代:大型电影公司成为娱乐和媒体集团的一部分。

迪士尼，唯一的独立公司，是横向合并的受益者。1993年以6000万美元收购Milla Max，1994年以190亿美元收购ABC和ESPN体育频道，2006年以74亿美元收购皮克斯，2009年以42亿美元收购漫威影业，2012年以40.5亿美元收购卢卡斯影业，2019年以713亿美元收购21世纪福克斯。90年代以来，内容制作公司横向并购，一方面减少了竞争对手，另一方面储备了星球大战、漫威漫画等超级IP。这些IP是迪士尼近年来主导好莱坞的核心产品，并使迪士尼电影成为唯一从未被交易的大工作室。正是通过不断的横向并购，它把自己变成了一个内容制作巨头。

从好莱坞大公司的交易路径来看，除了联美被米高梅吞并，福克斯在21世纪被迪士尼合并，迪士尼通过横向并购保持独立之外，其他五家工作室都是在90年代被巨头传媒集团收购。上世纪90年代的这波并购浪潮，扩大了传媒业的版图，市场话语权也向更大的传媒集团转移。单一的影视内容制作公司成为其子公司，失去了市场独立性和话语权。

流媒体带来的鲶鱼效应

从90年代开始，大制片厂依附于巨头传媒集团，稳定市场格局，巨头旗下的好莱坞六大巨头主导市场(注:雷殿华从第八位转向电视行业，联合艺术在80年代被米高梅收购，黄金好莱坞时期的第八位成为第六位，这些都是90年代后好莱坞大制片厂的代表)。但随着网飞、亚马逊Prime Video和Hulu转向流媒体服务并取得快速增长，市场平静被打破了。

与传统影院和电视相比，流媒体服务具有便捷、大众、成本更低的优势，是更好的视频消费方式。这导致2015年以来北美市场的影院上座率和传统家庭娱乐消费持续减少。流媒体从影院、电视台等传统渠道抢走了大量用户。流媒体已经成为好莱坞厂商的统一策略。那些年的电影节，从院线巨头到艺术话语权的代表，都在抵制流媒体制作的电影。网飞已经多次被戛纳电影节拒之门外。在奥斯卡24，2，电影商业和艺术仍然遵循传统工作室的领导。

△网飞单季会员增长(注:来自老虎财经)

但是观众用脚投票。网飞和亚马逊Prime视频订阅用户在2017年突破1亿，好莱坞巨头被迫从联合绞杀中加入战争。2020年可以说是好莱坞流媒体转型的大年。

一、好莱坞五大(注:从六大开始，2019年迪士尼收购福克斯，好莱坞六大成为五大)及其背后的巨头纷纷推出自己的流媒体平台。

迪士尼行动最快，于2019年11月率先推出自有平台Disney+，借助流行病红利，16个月后获得1亿订阅的超高增长。收购21世纪福克斯后，整合后的集团业务获得了HULU的运营权，提供差异化的成人内容，与合家欢的Disney+形成互补。其旗下的ESPN+是目前唯一主要提供体育内容的流媒体平台，订阅数在4000万左右。而差异化、品牌化的打法，让迪士尼进入了流媒体争夺战的第一梯队。随后，从2020年到2021年，华纳、NBC环球、派拉蒙也推出了自己的平台，通过院线电影的同步网络直播，为自己的平台输血，加入到抢夺用户的战斗中。

第二，流媒体已经成为M&A媒体巨头交易和发展的战略重点。巨头们不仅不断增加内容制作预算，还以打造流媒体帝国为主要目的进行合并。

5月17日，美国电话电报公司宣布将旗下华纳媒体分拆，并与探索频道合并。这个交易的题目还是流媒体。自去年5月HBO MAX推出以来，虽然目前全球有6400万订户，但更多的是从HBO有线电视转移过来的。与Disney+相比，新增订阅用户的实际增速明显落后。虽然去年12月，在《神奇女侠1984》在试用网站同步播出后，华纳采用了同样的发行方式，为即将于2021年上映的全部17部电影输血HBO MAX，但仍然无法应对网飞和迪士尼+强大的内容输出速度和市场增长速度。今年1月推出的流媒体平台Discovery+，是目前唯一一个专注于无脚本节目的平台。推出一个季度后，其订阅会员已经达到1500万，显示出很高的增长潜力，这也是吸引华纳母公司美国电话电报公司推动此次合并的主要原因。本周，亚马逊宣布溢价收购米高梅，也是为了发展其流媒体。

随着疫情的加速，之前争论的窗口期、一院二网等问题不再是市场关注的焦点，电影院火车头的地位正在被动摇。布局流媒体平台，增加更多内容输出，拉新内容，是媒体巨头们的当务之急。流媒体平台的声音越来越强，传统的工作室只是成为了流媒体平台的内容提供者。

未来：互联网巨头的争夺仍在继续

亚马逊吞并米高梅是FAANG拿下的第一个城市，也是好莱坞和大规模技术碰撞的分水岭时刻。

此前，好莱坞的话语权由媒体集团把持，美国电话电报公司、康卡斯特、新闻集团和维亚康姆决定了许多品牌的命运。现在，随着网飞、亚马逊和苹果的介入，科技公司正在争夺工作室的主导地位。作为一名革新者，网飞打破了好莱坞的六大传统规则。苹果一直以终端硬件为中介，在音乐、视频等领域跑马圈地。亚马逊通过零售业务和云服务绑定了庞大的流媒体市场，而脸书和谷歌则选择在中短视频领域发力。

中短视频领域是传媒集团尚未进入的领域，而在以电影、剧集为主的长视频竞争中，科技巨头与传媒巨头的竞争日趋激烈。在这场争霸中，美国电话电报公司、康卡斯特等媒体巨头并没有完全把握。

FAANG不仅有二三十年的互联网运营经验和持续创新的能力，而且资金实力雄厚。内容产业是典型的资本密集型产业。在生产成本上升的背景下，持续烧钱是支撑竞争的基础。2021年，网飞给出了170亿的年度内容制作预算，远高于HBO MAX三年45亿美元的投资。1月的圣丹斯，苹果花了2500万美元获得CODA的发行权，创造了圣丹斯新的版权交易价格。同时，Apple t v+也将保持免费试用期至2021年7月。苹果有钱不急于回报的态度，是利润压力下的流媒体平台无法比拟的。

生产行业是需要大量资金的生产性行业。单一的影视公司越来越难做大做强。只有交出话语权，依附于巨头，才能获得源源不断的制作资金。巨头掌握最多的内容和制作资源将是不可阻挡的趋势，米高梅的并购是科技巨头抢夺老牌工作室的第一枪。其他有资金专注于开发流媒体并在视频领域建立闭环的科技巨头将继续寻找新的M&A目标。未来，科技巨头们不会放弃争夺好莱坞的话语权。

在过去的一个世纪里，好莱坞的八大制片厂从霸权到几经易手，未来越来越不可能保持独立。未来，科技巨头、传媒巨头和迪士尼这个唯一的独立公司如何争夺话语权，还有待观察。