珠江人寿保险公司(珠江人寿成立时间)

长江商报消息●长江商报记者蔡佳

广东本土保险公司珠江人寿保险股份有限公司(以下简称“珠江人寿”)近日被降级，再度被市场热议。

联合资信出具的评估报告表示，决定下调珠江人寿主体长期信用等级和发行的四期债券信用等级。具体原因包括联合资信关注珠江人寿不动产投资规模相对较大、拟压缩关联交易规模、核心偿付能力水平较低、股权质押规模较大。

长江商报记者注意到，与其他传统保险公司“七亏八盈”的做法不同，成立于2012年的珠江人寿在2015年已经扭亏为盈，并连续6年保持盈利，但盈利能力并不稳定。2020年，珠江人寿营收规模将再次达到118.65亿元，但净利润为3.43亿元，同比下降近8%，较2016年5.38亿元的峰值缩水近36%。

在承保利润增长有限的情况下，投资收益成为珠江人寿业绩的重要支撑。长江商报记者粗略计算，2015年至2020年，公司投资收益共计218.71亿元，占公司营业收入的34.09%，占同期利润总额的1099%。

但需要注意的是，珠江人寿对关联方投资金额较高，存在关联方长期占用保险资金的现象，目前仍在整改中。

上述报道称，今年3月，珠江人寿因子公司融资贷款超监管比例、保险资金违规用于支付项目拍卖保证金、关联方长期占用保险资金等问题被银监会处罚。

目前，珠江人寿已对上述两种行为进行了整改。对于关联方长期占用的保险资金，珠江人寿已追回6.64亿元，未追回部分余额为20.8亿元。

成立三年，盈利投资收益占比很大。

珠江人寿是由广东珠江投资控股集团与四家公司于2012年8月共同投资的综合性寿险公司。截至2020年底，珠江人寿经过多次增资和引入新股东后，注册资本为67亿元。珠江投资控股、诸光集团、衡阳和创地产、广东汉建投资、广东新南方集团、广州金融控股集团、广东蔡玥信托等7家股东分别持股30.15%、20%、18.96%、10.3%、10.3%和珠江人寿。

需要注意的是，2020年末，珠江人寿第二大股东广东诸光集团已对外质押全部股份，占珠江人寿总股本的20%。未来珠江人寿股权结构的稳定性需要关注。

与一般保险公司不同的是，珠江人寿的赔付时间并不长。长江商报记者梳理发现，2012年至2014年，珠江人寿营业收入分别为791.63万元、3490.21万元和7.14亿元，净利润为-8070.79万元、-2.22亿元和-3.5亿元。

珠江人寿从2015年开始扭亏为盈，之后6年持续盈利，但盈利能力并不稳定。2015年至2020年，公司分别实现营业收入25.93亿元、184.92亿元、150.18亿元、82.34亿元、79.51亿元和118.65亿元，净利润4230.43万元、5.38亿元、2.87亿元、1.03亿元和3.74亿元。

其中，2020年珠江人寿营收规模将再次达到数百亿，但净利润同比下降近8%，较2016年高峰期缩水近36%。

联合资信评估报告显示，2020年，珠江人寿实现保费收入72.42亿元，同比增长118.73%，其中保险业务收入72.73亿元，同比增长118.08%。但承保利润仅为3.22亿元，同比下降95.54%。2018年和2019年，珠江人寿的承保利润分别为119.9亿元和72.1亿元。

信用社指出，珠江人寿营业收入快速增长得益于2020年保险业务结构调整、保险业务收入规模明显增长以及2020年投资收益得到较好补充。但随着寿险业务的快速发展，寿险责任准备金的规模明显增加，使得利润总额较上年增长不大。

长江商报记者进一步发现，珠江人寿盈利较快与其投资收益有关。2015年至2020年，公司投资收益分别为24.42亿元、33.34亿元、45.15亿元、35.19亿元、39.21亿元和41.4亿元，合计218.71亿元。

近年来，珠江人寿利润总额分别为4230.43万元、5.12亿元、3.6亿元、2.25亿元、3.92亿元和4.6亿元，合计19.9亿元，营业总收入641.53亿元。也就是说，在连续盈利的六年内，珠江人寿的投资收益占公司营业收入的34.09%，占公司利润总额的1099%。

房地产投资余额178亿，单个项目集中度高。

在承保利润增长有限的情况下，投资收益水平的提高是对保险公司盈利能力的良好补充。

联合征信报告显示，2020年，珠江人寿的权益工具、信托计划、不动产投资等高收益资产将有较大规模，投资资产收益率将处于较高水平。另一方面，珠江人寿的不动产投资规模处于较高水平，未来相关行业的市场走势和政策变化很可能对不动产投资产生影响。况且部分信托计划逾期，存在一定的风险敞口。投资资产面临的相关风险值得关注。

截至2020年末，珠江人寿权益类资产投资余额为208.96亿元，占总投资资产的28.28%，其中股票、未上市企业股权和股权投资基金占比分别为7.26%、1.81%和19.22%。

在不动产方面，珠江人寿的不动产项目主要集中在北上广等地区。2020年末，房地产投资余额178.22亿元，占全部投资资产的24.12%，处于较高水平。而且房地产投资期限以5年为主，资产流动性和短期流动性较弱。其中，单一最大房地产项目投资额为27亿元，占房地产投资额的15.15%，单一客户集中度较高。

此外，2020年末，珠江人寿资金信托计划投资余额为160.11亿元，占总投资资产的21.67%。但需要注意的是，上述报告指出珠江人寿3个信托计划逾期，涉及本息约30亿元。

而且，联合资信还注意到，珠江人寿及控股子公司对各关联方的投资余额超过监管要求，关联方长期占用的保险资金大部分尚未全部收回。而且2021年3月他们就因为这个事情被银监会处罚了，后续整改要注意。

截至2020年末，珠江人寿关联投资余额为130.86亿元，交易对手主要为大股东珠江控股的子公司或参股公司。涉及的行业主要包括商业服务和房地产，相关资产的五级分类正常。其中，其他金融投资、房地产和未上市股权投资余额分别为26.08亿元、40.5亿元和64.28亿元。

报告显示，珠江人寿关联交易各类投资占其资产限额的比例、单一关联方总投资余额、投资理财产品底层基础资产均符合监管要求。但珠江人寿及控股子公司对所有关联方的投资余额超过公司上年度总资产和上年度末净资产的30%，以较低者为准，不符合监管对该比例的要求。为此，公司正在与重大整改项目涉及的关联公司珠江投资进行沟通协商，推动重点项目有序退出。

今年3月，珠江人寿因项目子公司融资贷款超监管比例、保险资金违规用于支付项目拍卖保证金、关联方长期占用保险资金等问题被银监会处罚。公司被罚款90万元，4名责任人被警告，罚款48万元。

编辑:ZB

本文来自长江商报。