晨星基金(晨星基金官方网站)

应网友要求，今天测评第一支科技基金“银河战舰”

(友情提醒:这篇评测文章条目较多，资料图片20余张，内容约4000字。如果您持有或计划持有该基金或对此感兴趣，请阅读。如果不打算持有或者不耐烦，请直接关闭。谢谢你。)

注:以下评估数据来自Morningstar.com和Fund.com田甜。

不知道是谁第一次喊出这个名字，然后就火了，一直烧，一片狼藉。

那为什么这么火，火到什么程度？给你几个简单的数字吧。

截止到今天，这只混合型基金已经高居田甜基金访问量榜首，一周48万的访问量，排在榜单第四位的只有20万的访问量，连其访问量的一半都不到，可见其关注度之高。

依然位居定投榜第一，1月定投16万。还有，看定投排行榜第四名，定投5万。固定投资的数目甚至不是它的一个零头。

通过这两组数据，我觉得应该有一个初步的比较。但是，这只是一个平台的统计数据，所有数据的综合是超乎想象的。“银河战舰”不是白叫的。

下面切入正题，正式介绍我们今天的主角，“银河战舰”-银河创新成长混合基金（代码519674）

以下简称银河创新，是银河基金旗下的混合型5星(晨星评级)明星基金。2010年12月29日成立。2019年末显示规模为19.86亿元，当前净值为4.6713。其投资风格为市场成长，晨星归类为激进配置型基金。价格什么的差别不大。我们不谈这个了。

晨星显示，最差的三个月回报为-39.64，最差的六个月回报为-24.46。基金回撤比较大。

晨星评级:三年五星，五年四星。分数还是比较高的。

夏普比率:三年0.91，五年0.54。

基金经理：从成立以来，基金经理已经是换的第6任了，目前是郑巍山，截止2020年4月12日，共任职337天。基金经理基本情况如下：

姓名:郑维山

任命日期:2019年5月11日

郑维山先生:中国国籍，硕士，硕士学位。先后在国源证券研究中心、景顺长城基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司从事投资和研究工作。2018年10月加入银河基金管理有限公司股票投资部..2020-02-17开始担任银河和美人生主题混合型证券投资基金的基金经理。

该经理目前管理着4只基金，其中两只是4月初新成立的。过几天就暂时不分析了。

另一个是《银河与美国生活混》，接手时间不长，不到两个月，规模很小，1.28亿。

让我们简单看一下。

职位主要在大金融、消费、行业。

目前原创成绩很差，各阶段排名倒数。这两个月来，基本没有明显的改善。

因为时间太短，没有具体的参考数据，就不多说了。

然后我在百度上搜了各种关键词，想找出前面这个经理管理的基金的情况。结果只有星系创新，其他什么都没发现。最后在金牛金融的网站上找到了一些比较详细的资料。如下图:

郑维山，中国，硕士，已取得基金从业资格。硕士学位。11年证券从业经验。曾任职于国源证券有限责任公司、景顺长城基金管理有限公司和兴业基金管理有限公司，从事投资和研究相关工作。2018年10月起加入银河基金。2018年11月起担任银河创新成长混合型证券投资基金、银河大瑞灵活配置混合型证券投资基金助理基金经理。2019年5月11日出任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理。2020年2月17日，任银河美美生活主题混合型证券投资基金基金经理。2020年4月3日，出任银河甄嬛多策略混合型证券投资基金基金经理。

也就是说，管理人在之前的基金公司负责投研相关工作。2018年10月加入银河基金，2018年11月起担任银河创新成长混合型证券投资基金、银河大瑞灵活配置混合型证券投资基金助理基金经理。随后从2019年5月11日开始担任银河创新成长混合型证券投资基金的基金经理。

注:2018年10月加入银河基金管理有限公司股票投资部。2018年11月起任银河创新经理助理，2019年5月11日起任银河创新经理。

从这个角度来看，我们就能明白为什么找不到之前管理的其他基金的业绩了。

既然明白了，就不再去追究了。朋友们可能会问，那评价Galaxy的创新呢？这么大的空间，这么远的距离，你在做什么？

我想说，我们的投资基金其实就是投资基金管理人，相当于把钱交给管理人，让人去投资。如果不是很了解他，就把钱给他投资。你觉得安心吗？只有弄清楚经理以前的表现，我们才能有的放矢。

让我们回到银河创新基金。

晨星的成绩很好，我们来看看他在各个阶段的表现。

除了最后一周和最后一个月，其他阶段的增速都在一季度，甚至很高。估计4月份技术上线的话这个数据会很好看。

季度增幅为两个不好，一个一般，一个好，四个优秀。

年度增幅为一差二中五优。

我们关注新经理上任以来的表现。

从下图的净值走势可以看出，从2019年5月到顶峰，表现非常凶猛。即使回落很多，净收入还是很可观的。

然后我们看下它和沪深300的走势对比

我们可以看到2019年5月13日的收益率为-8.18%

然后到峰值，我们可以看到2020年3月25日的收益率是141.36%。

最高收益增长居然达到了141.36%+8.18%=149.54%，接近150%，也就是说10个月收益率达到了150%。

这是一个可怕的数字，一个你想都不敢想的数字，一个以后再也不容易看到的成就。

这只是一个特殊的市场，可以创造特殊的职位。

下面看一下规模变化

从下图可以看出，新经理以来，规模增加到了20亿，基金的换手率也很高。

基金评级

晨星三年评五星，五年评四星。

招商、上海证券、吉安金鑫的评级如下，近一年的评级依然良好。

相对高风险和低夏普比率。

关注正在分析的基金头寸

持仓以技术为主，前十位持仓占比70.31%，非常高。

在这里的人气下，十大持仓比例越高，波动越大，行业上涨时利润越大，反之亦然。

关于排名前十的股票，简单知道它是做什么的，不做深入解读:

歌尔股份:歌尔股份是中国电声行业的龙头企业，也是世界微型电声领域的领先制造商。其主要业务是R&D，生产和销售电声器件、光电器件、电子配件和成套电子产品，其产品应用广泛。

文泰科技:文泰科技有限公司，经营范围:电子软件产品开发；房地产开发与管理；物业管理；酒店投资和酒店管理；投资房地产、纺织、化工、电子、通讯设备行业。

水晶科技:经营范围:R&D，集成电路产品的生产、制造、封装和测试，销售本公司生产的产品并提供相关服务。

通富微电子:经营范围:集成电路等半导体产品的研发、生产、销售，并提供相关技术服务；和自营代理上述商品的进出口业务。

长电科技:经营范围:R&D，生产销售半导体、电子元器件及专用电子电气器件，销售自产机电产品及成套设备。

答:BOE的核心业务包括端口设备、智能物联网和智能医疗工作者。端口产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车辆、可穿戴设备等领域；智能物联网为新零售、交通、金融、教育、艺术、医疗等领域搭建物联网平台。

三安光电:经营范围:电子行业技术研究及咨询服务；电子产品的生产和销售；安装超高亮发光二极管(LED)应用产品系统工程等。

北方华创:经营范围:集成电路设备、光伏设备、TFT设备、true 空设备、锂离子电池设备、流量计、电子元器件组装生产；集成电路销售...

电信:是中国小型天线行业发展的领导者，集R&D、制造和销售于一体。主要为移动通信设备终端研发生产各类天线，包括手机天线/GPS/WIFI/...

常颖精密:经营范围:一般经营项目为:生产、销售、开发连接器件、精密五金、精密连接器(以上项目不包括国家限制的..

这是十大控股公司简单的业务范围。从上面可以看出，银河创新基金是一只高纯度的科技基金，持有半导体、电子元器件及相关产品的仓位。

再看每季度前十持仓集中度

发现前十位的集中度在50%左右，新基金经理上任后的集中度在70%左右。

各季度行业配置比较

发现每个季度的关注点逐渐从“信息传输、软件和信息技术服务业”转移到“制造业”

目前制造业占90.75%

2019年第四季度银河成长混合行业配置详情

1制造变更详情90.75% 180，245.04

2信息传输、软件和信息技术服务业2.89% 5，740.31变动明细

2019年第三季度银河成长混合行业配置详情

1制造业69.83% 44，222.91

2信息传输、软件和信息技术服务业21.21% 13，430.56

2019年Q2银河成长混合产业配置详情

1信息传输、软件和信息技术服务业51.66% 9，044.23

2制造业41.92% 7，338.19

自2008年第四季度以来，该基金开始尝试配置信息技术。2007年四季度及之前，制造业和金融地产是核心配置，制造业仅占33.47%。

每季度资产配置情况

从下表可以看出，新任经理上任以来，股票的份额大幅增加，占比超过91%。

基金规模变动

新经理上任以来，规模一直在上升，目前在20亿，规模适中。

持有人结构

新经理以来，目前全部由个人持有，基本没有机构参与。

电影结尾:

银河创新基金成立以来，各个阶段的表现都比较好。虽然基金经理更换频繁，基金风格和仓位也经历了几次大的变动，但去年的业绩还是中规中矩的。

目前，该基金规模适中，行业集中，科技含量高，盈利能力强。但同时，由于股票份额相对较大，持仓高度集中，风险也很大。看好科技，风险承受能力高的朋友可以持有。如果承受能力不高或者新手不建议持有，基金回撤高于前面30%，可以接受更多回撤。

基金经理目前没有太多业绩可以比较，不做过多评价。仅过去一年，风格就比较激进。该经理接手了另一只业绩不佳的基金，同时在4月初新开了两只基金。短期内他的精力应该会转移到其他三只基金上，所以预计这只基金不会有太大的变动。

该基金已在田甜基金和蚂蚁财富的显著位置进行了广泛宣传，并有许多人追捧。明星现象很明显。作为投资者，要冷静对待，不要盲目追涨热点。前期科技的陨落应该给我们一个教训。目前科技虽然跌幅较大，但绝对估值并不是很低，周五科技跌幅最大。

如果你看好科技，能承受巨大的(-30%以上)亏损，可以参与这个基金。最好分批轻度介入，或者低于额定投资进行投资。不要大量购买，因为风险真的很大。

如果你觉得这个基金太激进，就等我下一篇文章吧。

好了，就这样。这篇文章有四千多字，几十个数据图。希望对大家有用。如果觉得不错，请转发。如果有动力，可以继续写。没有动力，就没有文章。

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