八马茶业怎么样(八马茶业茶艺师做不久)

写∣浑水研究懒穿衣

中国人离不开茶和酒。奇怪的是，国内a股白酒上市公司多如牛毛，而茶叶上市公司全是白条。

很多茶企，比如华祥苑、谢裕达、安溪铁观音等。，都在去茶麒麟的路上丢了戟。

4月15日，连锁品牌企业八马茶业申请IPO，获深交所受理，与排队阶段的中国茶叶、澜沧古茶争夺“全国茶叶第一股”的大旗。

引人关注的是，八马茶业背后的资本是巨大的。

王文斌，创始人之子王卓恒，岳父为安踏体育实际控制人丁世忠；其女儿的岳父是七匹狼的实际控制人周；另一个女儿王佳佳的丈夫是高力控股的实际控制人。

有意思的是，这些企业的实际控制人都是福建泉州人。

而且八马茶业的几个大股东也是亲戚，典型的家族企业。

八马茶业似乎被八匹马推动着，来势汹汹。

|营收增速放缓，加盟模式存在隐患。

巴茶业主营业务为茶叶及相关产品的研发和销售。产品涵盖乌龙茶、红茶、黑茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等各类茶叶，以及茶具、茶食品等相关产品。

报告期内，八马茶业收入分别为7.19亿元、10.23亿元、12.47亿元，年增长率为42.29%、21.93%。

归母净利润分别为4882.35万元、9188.16万元和1.16亿元，同比增长率为88.19%和26.76%。

2020年，营收和净利润均增长乏力。

此外，相比国际品牌立顿红茶2019年198亿元的销售额，八马茶业体量仅为1/20。

毛利率方面，报告期内公司毛利率可达50%以上。

但增速缓慢，不及竞争对手澜沧古茶和在香港上市的天府。

但从销售费用率来看，八马茶业的销售费用高于此类可比公司的平均水平。

这和八马茶的销售渠道有关。截至2020年底，销售人员占八马茶业员工结构的77.21%。相比之下，销售人员占澜沧古茶人员结构的27.34%，占中国茶叶人员结构的24.94%。

八马茶业在销售门店的投入也远高于竞争对手。

在销售方面，八马茶业主要通过“直营+加盟”和“线上+线下”的体系对外销售产品。

从发展趋势来看，八马茶的线下加盟模式占比越来越高。招股书还显示，八马茶业2020年前五大客户中，有三家客户是加盟模式。

招股书显示，八马茶业有1700多家加盟店，直营店只有366家，加盟店远超直营店。

泗水担心这样的情况。要知道，八马茶业的加盟模式成本为3.54亿元，占总成本的62.63%，线下直营成本为1.06亿元，占18.71%，而线下加盟和线下直营的毛利率分别为35.8%和43.63%。

显然直营店性价比更高，但为什么要把重点放在不好控制的加盟店呢？

泗水认为，这可能是八马茶业为了追求营收金额，提高了招股书质量。

但这也意味着，一旦一些重要的加盟商出现食品安全、经营不善等负面问题，就会对整个企业的业绩产生不利影响。

而且这样的扩张模式，一旦市场需求和行业面临紧缩，企业本身就容易出现财务危机。

|关联交易频繁，虚假宣传事项未披露。

芭莎茶业的问题不仅体现在加盟模式上，还体现在关联交易频繁上。

巴茶业2018年、2019年最大供应商为公司关联方，为福建无极茶业有限公司..

公开资料显示，福建无极茶业有限公司成立于2012年12月13日，法定代表人吴。

此前，该公司实际控制人为八马茶业实际控制人的堂弟蔡。2021年2月，蔡将50%的股份转让给一个叫吴的人。

2020年，转股前，福建无极茶业有限公司突然消失在巴马前五大供应商中，太巧合了。

据不完全统计，2020年，八马茶业关联交易金额达3亿左右，其中2.2亿元由王文斌等人担保。

其余金额与关联方采购商品、销售商品、提供劳务等关联交易相关。

总体来看，报告期内，八马茶业存在关联公司提供茶叶相关产品或装修设计服务、关联公司作为加盟商等情况。在采购和销售方面。

存在关联方和利益相关者利用关联交易损害中小股东利益的风险。

此外，报告期内，八马茶业还因涉嫌虚假宣传被公开曝光。

2018年9月27日，博鳌亚洲论坛斥责八马茶业虚假宣传，伪造关伟授权书。

具体原因是，八马茶业在公司网站首页宣传其产品为2018博鳌亚洲论坛指定用茶，并在网站“商家加盟”页面使用伪造的博鳌亚洲论坛授权书。

后来八马茶业还在一些媒体宣传中使用了授权证书，甚至使用了一个有博鳌亚洲论坛筹备工作领导小组办公室名字和印章的虚假授权证书。

随后，八马茶业公司在官网就此事件发表声明，向博鳌亚洲论坛做出郑重道歉，并将采取相关措施尽快删除不实宣传和报道。同时会赔偿博鳌亚洲论坛造成的损失，称此事件是一些不法分子伪造的，公司已经报警。

最终，此事以双方和解告终。

但要知道，博鳌亚洲论坛是一个非官方、非营利、有固定期限和地址的国际组织，总部设在中国，由29个成员国共同发起。八马茶业连这个国际组织的授权文件都敢伪造，简直是国际笑话！

此前，八马茶业曾因产品过度包装登上质检黑榜。

2017年央视《每周质量报告》对包括八马在内的部分茶叶进行检测，发现乌龙茶样品质量较差；污染物超标、实测质量低于明示等级等问题。

以上，八马茶业招股书未披露！

现在，上海市委已经强调了招股说明书披露的真实性要求。显然，八马茶业这方面是有所欠缺的。

扩大加盟店增加收入，对负面问题保持沉默。这样做能扛得住a股“茶王”的大旗吗？研究将持续关注。

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